>> 西部證券-智能電動行業(yè)深度研究報告：中央計算+區(qū)域控制千億藍(lán)海，電子電氣供應(yīng)鏈重構(gòu)-241106
| 上傳日期： |
2024/11/7 |
大小： |
3380KB |
| 格式： |
pdf 共41頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
齊天翔 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
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核心結(jié)論
中央計算+區(qū)域控制架構(gòu)為域集中的確定性演進(jìn)方向，區(qū)域控制器有效降本、減重、智能配電、提高算力利用率和傳輸效率等，是提升OTA速度、軟件定義汽車的必由之路。車輛智能化提速，ECU數(shù)量快速增長，汽車電子電氣架構(gòu)逐步從分布式向域控制/中央集成式發(fā)展。芯片的發(fā)展同樣推動E/E架構(gòu)演進(jìn)。我們認(rèn)為，區(qū)域控制器迭代升級的過程，是不斷集成跨域功能、省去ECU的過程。近年來第一代車身控制系統(tǒng)，不斷向第二代車身域控和第三代區(qū)域控制器方向迭代，不斷集成車身域（如PEPS、空調(diào)算法、門控邏輯、胎壓監(jiān)控、智能進(jìn)入等）、動力、熱管理、底盤控制、車輛診斷等功能。
區(qū)域控制器市場當(dāng)前處于滲透率高速提升階段，吉利/小米/長安/哪吒/智己/嵐圖等于24年集中開始量產(chǎn)區(qū)域控制器，預(yù)計到27年中國區(qū)域控制+車身域控市場達(dá)476億元，帶來電子電氣架構(gòu)供應(yīng)鏈重構(gòu)機(jī)遇。2018年，特斯拉Model 3首次采用中央計算+區(qū)域控制架構(gòu)。20-22年多家主機(jī)廠（小鵬、廣汽、蔚來、上汽、華為等）研發(fā)并展示下一代電子電氣架構(gòu)方案，加上量產(chǎn)新型電子電氣架構(gòu)需要2-3年的時間（結(jié)合調(diào)研），24年成為多家傳統(tǒng)主機(jī)廠開始量產(chǎn)中央計算+區(qū)域架構(gòu)的元年。零跑C系列、吉利銀河E5等采用區(qū)域控制器的性價比車型銷量表現(xiàn)良好，區(qū)域架構(gòu)已成為各大主機(jī)廠的降本利器。我們認(rèn)為，伴隨傳統(tǒng)主機(jī)廠規(guī)模切換新車型搭載平臺+搭載區(qū)域架構(gòu)的車型熱銷，區(qū)域控制器出貨量自2024年起將快速提升。1H24中國準(zhǔn)中央+區(qū)域架構(gòu)乘用車銷量占比3.4%、中央+區(qū)域架構(gòu)銷量占比0.7%，區(qū)域控制器整體處于0到1階段。我們預(yù)計到27年，中國區(qū)域控制+車身域控市場規(guī)模有望達(dá)到476億元，2023-2027CAGR有望達(dá)到58%，全球市場規(guī)模超千億元。供應(yīng)鏈迎來深度重構(gòu)機(jī)遇，國產(chǎn)Tier1有望依托在汽車電子（如BCM、空調(diào)控制器、PEPS、燈控、網(wǎng)關(guān)、熱泵等）的技術(shù)優(yōu)勢和量產(chǎn)經(jīng)驗，以及定制化服務(wù)等優(yōu)勢不斷提升車身域控/區(qū)域控制市場的份額。
重點推薦：經(jīng)緯恒潤、德賽西威、科博達(dá)；建議關(guān)注：諾博科技、鐵將軍、聯(lián)合電子。
風(fēng)險提示：汽車電子電氣架構(gòu)變化不及預(yù)期、技術(shù)路線改變風(fēng)險、汽車銷售不及預(yù)期等。
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