>> 華泰期貨-碳酸鋰日報：近期下游排產(chǎn)仍較好，盤面博弈加劇-241108
| 上傳日期： |
2024/11/8 |
大小： |
583KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
2024年11月7日，碳酸鋰主力合約2501開于75800元/噸，收于76850元/噸，當(dāng)日收盤價較昨日結(jié)算價收漲0.99%。當(dāng)日成交量為195694手，持倉量為231268手，較前一交易日增加5090手，根據(jù)SMM現(xiàn)貨報價，目前期貨升水電碳1900元/噸。所有合約總持倉390805手，較前一交易日增加5512手。當(dāng)日合約總成交量較前一交易日減少141589手，成交量減少，整體投機(jī)度為0.61。當(dāng)日碳酸鋰倉單48301手，較上個交易日增加420手。
盤面：當(dāng)日碳酸鋰開盤后震蕩上升，午市開盤后，再次拉升并維持高位至收市，最終收漲0.99%。
碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2024年11月7日電池級碳酸鋰報價7.405-7.585萬元/噸，較前一交易日下跌0萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰報價7.03-7.13萬元/噸，較前一交易日下跌0萬元/噸。
庫存方面：根據(jù)SMM最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，現(xiàn)貨庫存為11.07萬噸，其中冶煉廠庫存為3.58萬噸，下游庫存為3.10萬噸，其他庫存為4.40萬噸。鋰鹽廠庫存壓力不大，在下游存剛需采購或者小幅備庫需求的情況下，持較強(qiáng)的挺價情緒。
供應(yīng)端：碳酸鋰周度產(chǎn)量回升，進(jìn)口量仍保持相對高位，供應(yīng)壓力緩解幅度不大；鋰礦目前減產(chǎn)規(guī)模相對有限。
成本方面，由于鋰鹽廠擁有一定的鋰礦庫存疊加成本倒掛，對于較高價位的鋰礦成交意愿低，原料端挺價或難以持續(xù)。近期隨著鋰礦價格下調(diào)，鋰鹽廠虧損幅度有所收窄，而一體化鋰鹽企業(yè)仍具成本優(yōu)勢，前期上游做空套保平滑企業(yè)的綜合利潤。
需求方面，據(jù)鋼聯(lián)初步調(diào)研下來，11月鐵鋰端受動力需求和海外大儲影響排產(chǎn)較好，呈“淡季不淡”現(xiàn)象，十一月需求表現(xiàn)或不如預(yù)期悲觀。終端11月新能源汽車?yán)^續(xù)保持強(qiáng)勁增長，受益于以舊換新政策發(fā)力，且儲能消費(fèi)持續(xù)超預(yù)期，呈“淡季不淡”現(xiàn)象，下游高排產(chǎn)或維持至12月，需關(guān)注實(shí)際排產(chǎn)情況。
觀點(diǎn)
目前總庫存仍處高位、交易所倉單處于高位，且在持續(xù)增加，月底倉單注銷后或流向市場，目前看8萬以上空頭套保壓力仍大。短期，市場或交易美國向中國征收更高關(guān)稅的議題以及憂慮該國綠色轉(zhuǎn)型速度放慢，或再次出現(xiàn)搶出口，提前透支消費(fèi)，使得盤面波動加??；中長期來看，盤面若給予理想的利潤，空頭套保資金或進(jìn)場，疊加過剩壓力，長期偏空以出清過剩產(chǎn)能
策略
中性，區(qū)間操作為主
風(fēng)險點(diǎn)
1、供應(yīng)端不可抗力，供應(yīng)不及預(yù)期，
2、消費(fèi)端超預(yù)期，
3、宏觀情緒及持倉變動影響。
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