久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

■市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　1. WTI 12月原油期貨收漲0.67美元，漲幅超過0.93%，報(bào)72.36美元/桶。布倫特1月原油期貨收漲0.71美元，漲約0.95%，報(bào)75.63美元/桶。
　　2.美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25基點(diǎn)，但刪除對(duì)通脹達(dá)標(biāo)更有信心說辭，分析稱或暗示不排除12月暫停降息。(來源：Bloomberg)
　　3.印尼政府提議到2028年將基于棕櫚油的生物柴油強(qiáng)制混合比例提高到50%。(來源：Bloomberg)
　　4.新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）數(shù)據(jù)顯示，截至11月6日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存上漲266.9萬桶，達(dá)到1802.3萬桶的兩周高點(diǎn)。(來源：Bloomberg)
　　5.當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，美國俄亥俄州塞諾維斯利馬煉油廠發(fā)生苯泄漏事件。(來源：Bloomberg)
　　6.海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國10月份的原油進(jìn)口量為4470萬噸，大約相當(dāng)于每天1053萬桶，同比下降了9%，這是連續(xù)第六個(gè)月同比下降，因?yàn)閲袩捰蛷S的一個(gè)工廠關(guān)閉，加劇了獨(dú)立煉油商需求的疲軟。進(jìn)口量低于9月份的1107萬桶/日和2023年10月的1153萬桶/日。中石油在10月份關(guān)閉了大連煉油廠的一個(gè)9萬桶/日的原油裝置，計(jì)劃到2025年中左右關(guān)閉整個(gè)工廠，并在另一個(gè)地點(diǎn)用一個(gè)更小的設(shè)施替換它的一部分。盡管山東玉龍石化新啟動(dòng)的20萬桶/日原油裝置正在增加產(chǎn)量，但由于利潤(rùn)微薄和燃料需求疲軟，山東許多小型工廠的運(yùn)營能力僅為其產(chǎn)能的50%多一點(diǎn)，因此進(jìn)口量仍然較低。(來源：Bloomberg)
　　投資邏輯
　　近日關(guān)于大連石化是否關(guān)停成為了國內(nèi)煉化圈的熱點(diǎn)話題，大連石化產(chǎn)能高達(dá)41萬桶/日，是東北地區(qū)最大的煉廠，由于大連石化將整體搬遷至西中島，其現(xiàn)有裝置將會(huì)陸續(xù)關(guān)停，當(dāng)前已經(jīng)關(guān)停9萬桶/日，明年年中將關(guān)閉整個(gè)工廠，考慮到新工廠并不能在明年年中前建設(shè)完畢，因此中間存在產(chǎn)能空窗期，這意味著階段性看產(chǎn)能淘汰了41萬桶/日。整體上看，隨著近年來能源轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)成品油需求加速替代，煉廠產(chǎn)能逐步淘汰，但與此同時(shí)一些新的煉化項(xiàng)目還在陸續(xù)上馬，如裕龍石化以及未來的鎮(zhèn)海、大榭擴(kuò)建。2026年后的古雷煉化以及華錦阿美等，未來三年在建以及擬建的列表中仍舊有超過1億噸的常減壓產(chǎn)能需要投放，因此未來煉廠競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈，先進(jìn)產(chǎn)能對(duì)落后產(chǎn)能的淘汰也會(huì)加速。
　　■策略
　　短期維持觀望，中期維持偏空配置
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　下行風(fēng)險(xiǎn)：沙特徹底放棄限產(chǎn)保價(jià)大幅增產(chǎn)，宏觀黑天鵝事件
　　上行風(fēng)險(xiǎn)：中東沖突升級(jí)導(dǎo)致供應(yīng)大規(guī)模中斷或者主要運(yùn)輸線路受阻