>> 華泰期貨-鉛日報：下游按需采購，鉛價震蕩運(yùn)行-241108
| 上傳日期： |
2024/11/8 |
大小： |
603KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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策略摘要
供應(yīng)端原生鉛冶煉企業(yè)生產(chǎn)相對平穩(wěn)，再生鉛部分冶煉廠則存在環(huán)保檢查的情況。消費(fèi)端鉛蓄電池市場消費(fèi)好轉(zhuǎn)，下游企業(yè)按需采購，當(dāng)前鉛錠社會庫存呈上升趨勢，短期建議高拋低吸的思路對待。
核心觀點(diǎn)
■鉛市場分析
現(xiàn)貨方面：LME鉛現(xiàn)貨升水為-42.07美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日上漲125元/噸至16525元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日上漲5元/噸至-70元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降35元/噸至-145元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至-245元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日下降10元/噸至-170元/噸。鉛精廢價差較前一交易日下降25元/噸至25元/噸，廢電動車電池較前一交易日持平為9750元/噸，廢白殼較前一交易日持平為9500元/噸，廢黑殼較前一交易日持平為9875元/噸。
期貨方面：11月7日滬鉛主力合約開于16715元/噸，收于16900元/噸，較前一交易日漲225元/噸，全天交易日成交58215手，較前一交易日增加8717手，全天交易日持倉44016手，較前一交易日增加1323手，日內(nèi)價格震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到16940元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到16655元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16950元/噸，收于16835元/噸，較昨日午后收盤跌65元/噸。
今日凌晨，美聯(lián)儲如預(yù)期降息25基點(diǎn)，關(guān)注宏觀情緒變化對有色板塊的影響。鉛市場基本面暫無明顯變動，供應(yīng)方面，河南、河北、安徽等地區(qū)陸續(xù)發(fā)布大氣污染預(yù)警，目前河南地區(qū)霧霾預(yù)警已解除，車輛運(yùn)輸恢復(fù)正常。而安徽地區(qū)部分再生鉛企業(yè)復(fù)產(chǎn)受阻，后續(xù)需要關(guān)注鉛錠交割移庫與霧霾預(yù)警解除后鉛冶煉企業(yè)的復(fù)產(chǎn)進(jìn)度。消費(fèi)方面，鉛蓄電池市場消費(fèi)相對好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)企業(yè)開工積極性向好。隨著國內(nèi)整車及更換需求季節(jié)性消費(fèi)上升，加上出口訂單回暖，汽車蓄電池板塊企業(yè)生產(chǎn)線開工率普遍上調(diào)。
庫存方面：截至11月4日，SMM鉛錠庫存總量為7.29萬噸，較上周同期增加0.11萬噸。截止11月7日，LME鉛庫存為188025噸，較上一交易日減少275噸。
■策略
單邊：中性。套利：中性。
■風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費(fèi)不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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