>> 東證期貨-股指期貨周度報告：回調(diào)帶來A股結(jié)構(gòu)改善-241124
| 上傳日期： |
2024/11/25 |
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| 6226KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王培丞 |
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一周復盤：股持續(xù)回調(diào)
本周（11.18-11.22）以美元計價的全球股市多數(shù)收漲。MSCI全球指數(shù)漲1.37%，其中發(fā)達市場（+1.49%）>新興市場（+0.21%）>前沿市場（-1.05%）。韓國股市漲3.42%領(lǐng)漲全球，而中國股市跌幅高達-1.83%為全球最差。中國股票分市場看，中概股>港股>A股。A股滬深京三市日均成交額17068億元，環(huán)比上周（21825億元)減少4757億元，風格上小盤股占優(yōu)，中證2000和微盤股指數(shù)跌幅相對較小。本周A股中信一級行業(yè)中共3個上漲（上周1個），27個下跌（上周29個）。領(lǐng)漲行業(yè)為商貿(mào)零售（+3.33%），領(lǐng)跌行業(yè)為綜合金融（-6.56%）和消費者服務(wù)（-6.16%）。利率方面，本周10Y國債收益率小幅下行，1Y下行，利差擴大。資金流向方面，跟蹤三大股指的ETF凈流出，跟蹤滬深300指數(shù)的ETF份額本周減少22.6億份，跟蹤中證500的ETF份額減少12.9億份。跟蹤中證1000的ETF份額本周增加28.7億份。而跟蹤中證A500指數(shù)的ETF份額本周則增加544億份。
★下周觀點：題材炒作或階段性退坡
本周中國權(quán)益資產(chǎn)跑輸全球，A股在周五出現(xiàn)超過3%的跌幅。從海內(nèi)外形勢看，近期A股市場均面臨逆風。一方面特朗普獲得美國大選勝利后的鷹派組閣行為，對中國潛在的針對和脫鉤等風險沖擊的概率正在上升；另一方面，國內(nèi)當前處于政策的空窗期，市場預期的實現(xiàn)以及散戶等資金源源不斷入場的趨勢正在減弱。那么前期熱炒的微盤股、小盤股和題材股等前期強勢股自然面臨壓力。短期內(nèi)我們認為市場仍有壓力，但從下一階段看，房地產(chǎn)價格尚未企穩(wěn)，但市場成交持續(xù)放量，后續(xù)隨著專項債提前批的下達以及收儲工作的推進，或?qū)Ψ績r起到階段性穩(wěn)定作用。彼時居民風險偏好則有望回升。
★風險提示：
美聯(lián)儲降息預期波動，海外地緣風險加劇。
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