久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

供應(yīng)端：產(chǎn)區(qū)來看，美豆收割結(jié)束、盡管單產(chǎn)下調(diào)但年度豐產(chǎn)格局依舊穩(wěn)定，整體出口銷售進(jìn)度略快于去年，但對我國出口銷售仍舊偏慢；巴西主產(chǎn)區(qū)新作播種基本進(jìn)入收尾階段，當(dāng)前大部分產(chǎn)區(qū)水熱條件良好，利于作物初期生長發(fā)育，此外，短期天氣預(yù)報(bào)良好，市場對巴西今年產(chǎn)量仍有較為樂觀預(yù)期；阿根廷新作開局良好，當(dāng)前播種進(jìn)度已達(dá)35.8%，短期降水預(yù)報(bào)偏正常，有利于播種快速推進(jìn)。國內(nèi)來看，大豆進(jìn)入季節(jié)性供應(yīng)下降階段，但當(dāng)前大豆、豆粕庫存仍屬于歷史同期高位，疊加11、12月大豆到港預(yù)估不低，國內(nèi)大豆供應(yīng)將繼續(xù)保持寬松狀態(tài)。海關(guān)政策導(dǎo)致大豆卸船延誤的消息已逐漸弱化，油廠開機(jī)有所恢復(fù)，國內(nèi)豆粕供應(yīng)并無嚴(yán)峻緊張局面。
　　需求端：國內(nèi)飼料需求正在緩慢好轉(zhuǎn)，但下游在豆粕價(jià)格難有明顯上漲趨勢前，依舊保持謹(jǐn)慎態(tài)度，備貨及補(bǔ)庫需求仍受到抑制。目前，市場擔(dān)憂仍集中于明年特朗普上臺后，中美貿(mào)易摩擦對豆粕市場帶來利多影響，國內(nèi)飼料集團(tuán)和大型貿(mào)易企業(yè)普遍認(rèn)為當(dāng)前遠(yuǎn)月基差價(jià)格合適，加大遠(yuǎn)月基差采購力度。
　　后市判斷：隨著周五豆粕再度大幅下跌，01合約已觸及8月中旬年度低點(diǎn)，未來影響因素仍是海關(guān)政策，若大豆卸港仍存在一定滯后，01合約及現(xiàn)貨價(jià)格將維持當(dāng)前水平窄幅震蕩；若大豆卸港后續(xù)恢復(fù)正常，年底前國內(nèi)大豆供應(yīng)壓力較大，01合約或?qū)⒚媾R繼續(xù)下行可能。05合約在經(jīng)歷周五下跌后，盤面同樣擠出大部分9月以來巴西天氣炒作、特朗普勝選預(yù)期帶來的升水，當(dāng)前位置將令市場多空分歧被再度放大，短期波動(dòng)率或?qū)⑻嵘?。利多在于特朗普上任及南美天氣炒作窗口期、產(chǎn)量仍有不確定性，利空在于南美大概率豐產(chǎn)以及巴西大豆成本下降。我們認(rèn)為，特朗普因素已較2018/19年弱化，南美天氣情況是影響05合約走勢核心，當(dāng)前天氣預(yù)報(bào)偏向正常，無利多驅(qū)動(dòng)，豆粕短期將繼續(xù)處于震蕩調(diào)整階段；中期來看，若巴西、阿根廷整個(gè)關(guān)鍵生長季風(fēng)調(diào)雨順，05合約長期或?qū)②吔臀餍伦鞒杀竟乐蹈浇蝗艉笃谠庥鰢?yán)重干旱，豆粕價(jià)格將隨著天氣升水注入而逐漸上行。