>> 西南證券-汽車行業(yè)周報(bào)：歐盟與中國即將就電動(dòng)汽車進(jìn)口關(guān)稅達(dá)成協(xié)議-241124
| 上傳日期： |
2024/11/25 |
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| 2389KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
鄭連聲,馮安琪 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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投資建議：商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，汽車以舊換新平臺(tái)累計(jì)收到報(bào)廢更新補(bǔ)貼申請(qǐng)突破200萬份，補(bǔ)貼申請(qǐng)量呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢(shì)。年末車市沖刺進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，車展新車疊加以舊換新等政策實(shí)施，將進(jìn)一步推動(dòng)國內(nèi)汽車消費(fèi)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)測，11月狹義乘用車零售市場約為240萬輛左右，同比去年增長15.4%，環(huán)比上月增長6.1%，新能源零售預(yù)計(jì)可達(dá)128萬，滲透率約53.3%，據(jù)路透社報(bào)道歐盟將與中國即將就電動(dòng)汽車進(jìn)口關(guān)稅問題達(dá)成協(xié)議，利好新能源乘用車出口。智能汽車方面，美國新一屆政府機(jī)構(gòu)有望制定全自動(dòng)駕駛汽車的聯(lián)邦框架，利好Robotaxi及高階智駕滲透率持續(xù)提升。投資機(jī)會(huì)方面，建議關(guān)注置換更新補(bǔ)貼力度加大以及新車周期開啟給行業(yè)帶來的機(jī)會(huì)；建議關(guān)注智能汽車爆款車型上市及華為智駕賦能給智駕板塊帶來的機(jī)會(huì)；此外，建議關(guān)注各地報(bào)廢更新政策落地帶來的重卡年底沖量機(jī)會(huì)。
乘用車：根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，11月1-17日，乘用車市場零售110.6萬輛，同比去年11月同期增長30%，較上月同期增長3%，今年以來累計(jì)零售1894.2萬輛，同比增長5%；11月1-17日，全國乘用車廠商批發(fā)127.1萬輛，同比去年11月同期增長37%，較上月同期增長22%，今年以來累計(jì)批發(fā)2244.7萬輛，同比增長6%。在國家報(bào)廢更新和各地以舊換新政策的補(bǔ)貼鼓勵(lì)下，近期的購車消費(fèi)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)增長的良好局面。主要標(biāo)的：廣汽集團(tuán)（601238）、愛柯迪（600933）。
新能源汽車：根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，11月1-17日，乘用車新能源市場零售58.1萬輛，同比去年11月同期增長66%，較上月同期增長7%，今年以來累計(jì)零售890.9萬輛，同比增長41%；11月1-17日，全國乘用車廠商新能源批發(fā)65.4萬輛，同比去年11月同期增長71%，較上月同期增長20%，今年以來累計(jì)批發(fā)993.3萬輛，同比增長38%。新能源乘用車市場繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長態(tài)勢(shì)，據(jù)路透社報(bào)道歐盟將與中國即將就電動(dòng)汽車進(jìn)口關(guān)稅問題達(dá)成協(xié)議，利好新能源乘用車出口，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的將伴隨新能源汽車銷量增長而充分受益。主要標(biāo)的：比亞迪（002594）、拓普集團(tuán)（601689）、三花智控（002050）、華域汽車（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯聯(lián)股份（301397）、川環(huán)科技（300547）。
智能汽車：智能汽車方面，美國新一屆政府機(jī)構(gòu)有望制定全自動(dòng)駕駛汽車的聯(lián)邦框架，合資車企加碼智駕布局，高階智駕滲透率有望持續(xù)提升。1）隨著相關(guān)安全保障及法律法規(guī)不斷完善，我國智能網(wǎng)聯(lián)汽車將持續(xù)高速增長，主要標(biāo)的：賽力斯（601127）、長安汽車（000625）、江淮汽車（600418）、北汽藍(lán)谷（600733）、精鍛科技（300258）、無錫振華（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽飾（603035）、三聯(lián)鍛造（001282）等；2）激光雷達(dá)等傳感器需求持續(xù)增加，智能車燈/智能座艙/空氣懸架/線控制動(dòng)與轉(zhuǎn)向等部件滲透率持續(xù)提升，主要標(biāo)的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博達(dá)（603786）、保隆科技（603197）、阿爾特（300825）、德賽西威（002920）、華陽集團(tuán)（002906）、均勝電子（600699）、上聲電子（688533）、耐世特（1316）。
重卡：根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，10月份我國重卡市場銷售約6.6萬輛，環(huán)比增長15%，同比下降18%；2024年累計(jì)銷售約74.9萬輛，同比下降4.9%。截至11月10日，液化天然氣價(jià)格為4443.60元/噸，同比-12.8%，環(huán)比6.1%，汽柴比為0.62。。以舊換新政策臨近2024年12月31日截止日期，11月和12月政策對(duì)重卡行業(yè)的刺激作用有望進(jìn)一步顯現(xiàn)，國內(nèi)重卡終端需求和訂單有望隨之逐漸釋放，銷量有望實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長。2024年11月4-8日，國內(nèi)重要常委會(huì)議召開，基建板塊作為重要逆周期政策調(diào)節(jié)抓手，相關(guān)政策有望加碼，帶來重卡市場需求提振。建議持續(xù)關(guān)注相關(guān)基建政策推動(dòng)需求回暖以及《關(guān)于實(shí)施老舊營運(yùn)貨車報(bào)廢更新》政策促進(jìn)新車銷量增長。推薦標(biāo)的：中國重汽（3808.HK/000951）、濰柴動(dòng)力（2338.HK/000338）、天潤工業(yè)（002283）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：政策波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；智能網(wǎng)聯(lián)汽車推廣不及預(yù)期等的風(fēng)險(xiǎn)。
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