>> 西部證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報(2024年第47周：1118-1124)：銷售熱度有所轉弱，一線城市取消普宅非普宅標準-241125
| 上傳日期： |
2024/11/25 |
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| 312KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
周雅婷,翟蘇寧 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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市場行情：本周A股房地產(chǎn)板塊跑贏大盤，H股內房地產(chǎn)跑輸恒指。本周上證綜指下跌1.91%，恒生指數(shù)下跌1.01%，A股房地產(chǎn)板塊下跌0.70%，H股內房板塊下跌4.01%。板塊漲幅前三力高集團、蘇州高新、光明地產(chǎn)分別上漲45.23%、30.92%、29.18%；板塊跌幅前三佳兆業(yè)集團、融信中國、正榮地產(chǎn)控股分別下跌21.46%、17%和14.29%。
新房成交：本周23城周新房成交整體環(huán)比上升6.9%，同比上升8.8%，本年累計同比下降25.2%；較去年全年增速下降18pct。一線城市周新房成交整體環(huán)比上升7.4%，同比上升30.3%，本年累計同比下降19.4%；較去年全年增速下降20pct。二線城市周新房成交整體環(huán)比上升6.4%，同比下降0.8%，本年累計同比下降29.1%；較去年全年增速下降21pct。三線城市周新房成交整體環(huán)比上升8.6%，同比下降3.9%，本年累計同比下降10.5%；較去年全年增速上升10pct。
二手房成交：12城周二手房成交環(huán)比下降7.7%，同比上升23.4%，本年累計同比上升2%；較去年全年增速下降31pct。
土地市場：截至上周，100大中城市土地供應規(guī)劃建筑面積7043萬平米，年度累計同比下降19.5%；成交規(guī)劃建筑面積3578萬平米，年度累計同比下降12.1%。土地年度累計成交樓面均價約1647元/平米，同比下降16.7%。土地成交總價909億元，年度累計同比下降26.8%；結構上，一線/二線/三線城市年度累計同比分別-37.9%/-30.0%/-16.8%。土地成交溢價率約為5.2%，其中一線/二線/三線成交溢價率分別為7.51%/5.34%/4.98%。
板塊估值：本周A股地產(chǎn)開發(fā)商P/E、P/B平均值分別為13.5x/0.6x；H股地產(chǎn)開發(fā)商P/E、P/B平均值分別為6.0x/0.4x；中介服務公司P/E、P/B平均值分別為47.6x/1.3x；A/H股物業(yè)公司P/E、P/B平均值分別為10.5x/1.8x。
投資建議：本周新房成交同比漲幅收窄，環(huán)比回正，二手房成交同比漲幅收窄，環(huán)比跌幅擴大，整體來看市場熱度較上周有所降溫。本周所有一線城市均取消普宅及非普宅標準，置業(yè)稅費進一步壓降，推動需求釋放。時間來到年末，銷售環(huán)比或逐步出現(xiàn)季節(jié)性走弱，后續(xù)觀察市場修復持續(xù)性。推薦二手房交易中介龍頭貝殼、深圳城中村改造龍頭天健集團、區(qū)域龍頭濱江集團、優(yōu)質國企越秀地產(chǎn)，建議關注央國企行業(yè)龍頭華潤置地、中國海外發(fā)展，品質類房企綠城中國，具備商業(yè)現(xiàn)金流的民企龍湖集團、新城控股。
風險提示：房地產(chǎn)政策調控效果不及預期風險；商品房銷售復蘇不及預期風險；開發(fā)商資金鏈緩解情況不及預期風險
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