>> 華泰期貨-甲醇周報：海外開工率持續(xù)低位-241208
| 上傳日期： |
2024/12/8 |
大?。?/td>
| 781KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
逢低做多套保。港口方面，伊朗開工仍處于低位，非伊方面歐美開工延續(xù)低位，11月伊朗裝船已出現(xiàn)明顯下滑，預(yù)計12月裝船量進一步降低，然而港口現(xiàn)實庫存仍未持續(xù)進入去庫周期，關(guān)注12-1月的到港減少兌現(xiàn)情況。市場預(yù)期的興興等MTO裝置的未來檢修計劃亦待跟蹤。內(nèi)地方面，12月西南氣頭甲醇冬檢，下游傳統(tǒng)開工表現(xiàn)不錯，內(nèi)地工廠庫存無壓力，但內(nèi)蒙寶豐烯烴開車有所推遲，外采需求放緩。
核心觀點
■市場分析
卓創(chuàng)甲醇開工率74.01%（+0.37%），西北開工率85.04%（+1.68%）。山東榮信25萬噸/年甲醇裝置12月4日重啟運行，國內(nèi)開工率近期預(yù)期小幅下降。
隆眾西北庫存22.1萬噸（+0.7），西北待發(fā)訂單量16.8萬噸（-0.2）。傳統(tǒng)下游開工率41.2%（+0.27%），甲醛30.5%（0），二甲醚5%（-0.23%），醋酸96.6%（+1.10%），MTBE61.9%（+0.89%）。
港口方面，外盤開工率維持低位震蕩，南美洲其它區(qū)域Metor和Supermetanol僅有一套裝置重啟恢復(fù)，另外2套甲醇裝置計劃近期重啟恢復(fù)；伊朗Zagros PC近期兩套甲醇裝置，一套停車檢修中，另外一套運行負荷在50%，近期計劃停車檢修；伊朗Sabalan PC目前裝置運行負荷在50%，計劃近期停車檢修；12月2日伊朗Kimiya165萬噸/年甲醇裝置已停車，具體停車時長待跟蹤；12月6日馬石油Sarawak3#甲醇裝置已正式試車，但開工負荷不高，后續(xù)情況待跟蹤。
卓創(chuàng)港口庫存124.2萬噸（+6.1），其中江蘇72.2萬噸（+4.0），浙江20萬噸（+3.8）。預(yù)計2024年12月6日至12月22日中國進口船貨到港量69.8萬噸。
策略
逢低做多套保。港口方面，伊朗開工仍處于低位，非伊方面歐美開工延續(xù)低位，11月伊朗裝船已出現(xiàn)明顯下滑，預(yù)計12月裝船量進一步降低，然而港口現(xiàn)實庫存仍未持續(xù)進入去庫周期，關(guān)注12-1月的到港減少兌現(xiàn)情況。市場預(yù)期的興興等MTO裝置的未來檢修計劃亦待跟蹤。內(nèi)地方面，12月西南氣頭甲醇冬檢，下游傳統(tǒng)開工表現(xiàn)不錯，內(nèi)地工廠庫存無壓力，但內(nèi)蒙寶豐烯烴開車有所推遲，外采需求放緩。
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
資訊來源：卓創(chuàng)資訊、隆眾資訊
|
|
