| 上傳日期： |
2024/12/8 |
大小： |
2136KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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核心觀點
■貴金屬市場分析
宏觀面
12月6日當周，美國11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口錄得增長22.7萬人，為2024年3月以來最大增幅，超過預期的20萬人，前值由1.2萬人上修為3.6萬人。美國11月失業(yè)率錄得4.2%，符合預期，前值為4.10%。美國11月平均每小時工資環(huán)比增長0.4%，高于預期的0.3%，與前值持平。同比增長4%，超過預期的3.9%，同樣與前值持平。就業(yè)市場向好或推升美國方面的通脹預期，不過從市場反應來看，短端國債期貨有所下行，這反而顯示出降息預期增加的征兆。不過在當下美債規(guī)模持續(xù)擴大，而利率又相對偏高的情況下，長期維持高利率對于美國財政而言相對較為困難。故未來降息仍是大概率事件，且可能勢在必行。疊加目前，中東局勢仍然錯綜多變。此外，12月7日，中國央行數(shù)據(jù)顯示，中國11月末外匯儲備32658.6億美元，前值32610.5億美元。中國11月末黃金儲備7296萬盎司，10月末為7280萬盎司，此前央行連續(xù)六個月暫停增持黃金。因此當下就貴金屬而言，仍然以逢低買入套保為主。
基本面
12月6日當周，黃金T+d累計成交量為130,404千克，較此前一周上漲2.70%。白銀T+d累計成交量為1,570,256千克，較此前一周上漲0.38%。
12月6日當周，上期所黃金倉單為14,163千克，較此前一周上漲213千克。白銀倉單則是出現(xiàn)121,669千克的上漲至1,309,955千克。在Comex庫存方面，本周Comex黃金庫存下降95,594.04盎司至17,845,154.89盎司，Comex白銀庫存則是出現(xiàn)了1,302,306.22盎司的下降至306,673,678.65盎司。
在貴金屬ETF方面，12月6日當周（目前最新）黃金SPDRETF下降8.64噸至815.13噸，而白銀SLVETF持倉出現(xiàn)393.72噸的下降至13,011.33噸。
12月6日當周，滬深300指數(shù)較前一周上漲1.44%，與貴金屬相關(guān)的電子元件板塊指數(shù)則是上漲2.95%，光伏板塊下降2.08%。
光伏價格指數(shù)方面，截至2024年11月25日（最新）數(shù)據(jù)報12.92，較此前一期持平。光伏經(jīng)理人指數(shù)報114.39，較此前一期下降3.51%。
■策略
黃金：謹慎偏多
白銀：謹慎偏多
套利：暫緩
期權(quán)：暫緩
■風險
美元以及美債收益率持續(xù)走高
持續(xù)加息可能引發(fā)的流動性風險的沖擊
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