>> 招商證券-機械行業(yè)“設(shè)備與經(jīng)濟”系列周觀點：PMI環(huán)比回升，有望帶動機床等通用設(shè)備復(fù)蘇-241208
| 上傳日期： |
2024/12/9 |
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| 339KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
胡小禹,吳洋,朱藝晴 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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本周重點提示關(guān)注
事件1：1-10月，中國機床行業(yè)新增和在手訂單實現(xiàn)增長
今年1-10月，中國機床工具全行業(yè)完成營業(yè)收入8387億元，同比下降5.9%。其中，金屬切削機床同比增長7.7%，金屬成形機床同比增長8.9%。金屬加工機床新增訂單同比增長3.2%，在手訂單同比增長1.5%。全國規(guī)模以上企業(yè)金切機床產(chǎn)量56.7萬臺，同比增長7.4%；金屬成形機床產(chǎn)量13.6萬臺，同比增長7.1%。
進出口方面，機床工具產(chǎn)品進出口總額259.7億美元，同比下降1.8%。其中，進口額83.7億美元，同比下降9.6%；出口額176.0億美元，同比增長2.5%。金屬切削機床進口額39.3億美元，同比下降7.9%；出口額44.9億美元，同比下降0.6%。金屬成形機床進口額5.8億美元，同比下降28.8%；出口額20.3億美元，同比增長12.3%。
事件2：11月中國、全球PMI均回升
11月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，比上月上升0.2個百分點，連續(xù)3個月回升，連續(xù)2個月保持在擴張區(qū)間，創(chuàng)下今年5月以來的新高。
中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年11月份全球制造業(yè)PMI為49.3%，較10月份上升0.5個百分點，創(chuàng)出今年下半年以來新高。
點評：
1、宏觀環(huán)境緩慢復(fù)蘇，機床需求有望持續(xù)回暖
近期，中央出臺一攬子財政和貨幣政策，推動經(jīng)濟復(fù)蘇。11月，中小型企業(yè)景氣度改善，帶動了制造業(yè)PMI回升。11月份，大型企業(yè)PMI為50.9%，比上月下降0.6個百分點，但仍保持擴張態(tài)勢；中、小型企業(yè)PMI分別為50.0%和49.1%，比上月分別上升0.6和1.6個百分點。中型企業(yè)PMI在連續(xù)6個月運行在50%以下后回到臨界點，小型企業(yè)PMI升幅最大且接近臨界點，中小企業(yè)的生產(chǎn)活動逐漸恢復(fù)。全球經(jīng)濟同樣呈現(xiàn)出平穩(wěn)恢復(fù)態(tài)勢。在宏觀環(huán)境向好的情況下，2024年全年機床工具行業(yè)有望實現(xiàn)小幅增長。
2、投資建議
短期來看，建議關(guān)注經(jīng)濟回暖對需求起到的拉動作用。中長期來看，機床行業(yè)市場空間大，頭部公司市占率僅個位數(shù)，集中度有較大的提升空間。行業(yè)上市公司股價經(jīng)過較長時間調(diào)整，估值已經(jīng)具有性價比，建議關(guān)注海天精工、紐威數(shù)控、華中數(shù)控、科德數(shù)控、國盛智科等公司。
風(fēng)險提示：需求不及預(yù)期，政策落地不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。
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