>> 銀河證券-通信行業(yè)周報：空芯光纖革新加速，AI基建投資再增長-241209
| 上傳日期： |
2024/12/9 |
大小： |
3554KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
趙良畢 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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一周通信板塊指數(shù)上漲，數(shù)據(jù)中心銅線、載波通信及電網(wǎng)子板塊相關標的表現(xiàn)較好。本周上證指數(shù)漲幅為2.33%;深證成指漲幅為1.69%;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為1.94%;一級行業(yè)指數(shù)中，通信板塊漲幅為1.97%。根據(jù)我們對于通信行業(yè)公司劃分子板塊數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)中心銅線、載波通信及電網(wǎng)等子板塊相關標的表現(xiàn)較好，板塊漲幅分別為5.54%、5.36%。通信板塊個股中，上漲、維持和下跌的個股占比分別為70.23%、1.53%和28.249%。
微軟推動空芯光纖商用，全球AI基礎設施支出激增。微軟在空芯光纖領域取得突破，計劃部署15000公里，推動技術商用化，同時國內三大運營商也在該領域取得進展?？招竟饫w面臨制造和成本挑戰(zhàn)，在初期將聚焦智算互聯(lián)，瞄準金融等時延高度敏感的業(yè)務應用，并隨著制備工藝成熟、成本下降，向骨干網(wǎng)等更多領域拓展，可能需要5到10年的時間維度。此外，全球AI基礎設施支出激增，預計到2028年將達1070億美元，美國、中國和亞太地區(qū)增長顯著。AⅠ服務器投資是增長主因，云和共享環(huán)境的AI基礎設施支出占比較大，加速服務器需求強勁。運營商方面，中國移動發(fā)布空芯光纖及傳輸系統(tǒng)創(chuàng)新成果，包括國際領先的超低損耗空芯光纖、首次基于空芯光纖完成的160波×800G傳輸系統(tǒng)技術試驗等，計劃持續(xù)推動空芯光纖技術突破和應用部署。中國電信計劃到2025年全面升級終端技術，包括推進衛(wèi)星通信、量子應用、AI攝像頭、云電腦和5G增強通話等，特別提出AI+終端合作星耀計劃，目標年銷售2700萬臺AI+終端，以提升智能體驗和擴展技術能力。主設備商方面,根據(jù)IDC統(tǒng)計，華為在中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)側市場依然保持領先地位，2023年該市場規(guī)模達到196.5億元人民幣，同比增長1.9%。市場整體呈現(xiàn)高度碎片化，CR7市場份額不足30%，華為市場份額位居第一，隨后是百度、浪潮云洲、阿里巴巴和新華三。海外政策方面，12月2日，美國宣布了新一輪對華出口限制措施，將140余家中國企業(yè)加入貿易限制清單，涉及半導體制造設備、電子設計自動化工具等多個種類的半導體產品，中國通信業(yè)呼吁審慎采購美國芯片，相關企業(yè)應擴大與其他國家和地區(qū)芯片企業(yè)合作，平等對待內外資企業(yè)在華生產的產品。
投資建議︰優(yōu)選子行業(yè)景氣度邊際改善優(yōu)質標的。數(shù)字中國等政策不斷加碼、AI新應用持續(xù)推新的背景下，數(shù)字經濟新基建有望夯實助力算力網(wǎng)絡升級，通信+新基建板塊有望預期上修。ICT基石光網(wǎng)絡產業(yè)鏈的復蘇，催化光模塊、溫控節(jié)能等需求進一步增長。5G應用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)亦是未來政策及需求關注重點，高景氣度結合低估值是選股重點方向，建議關注:
數(shù)字經濟新基建:ICT相關標的天孚通信（300394)，中際旭創(chuàng)(300308) ,新易盛(300502)，光迅科技（002281)等;應用板塊:衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)華測導航(300627）等;看好算力網(wǎng)絡基建+數(shù)據(jù)要素新空間的通信運營商:中國移動(A+H)，中國電信(A+H)，中國聯(lián)通(A+H)。
風險提示:AIGC應用推廣不及預期的風險;國內外政策和技術摩擦的不確定性風險;5G規(guī)?；逃猛七M不及預期的風險等。
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