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資金整體均衡，資金利率整體下行
　　上周公開市場到期14862億，均為逆回購到期，公開市場投放3541億，均為逆回購，合計凈回籠11321億。DR007均值為1.64%，較前一周下行8BP，R007均值為1.78%，較前一周下行4BP，DR001和R001均值分別為1.42%和1.56%。交易所回購利率整體下行，GC007均值為1.78%，較前一周下行5BP。截至上周最后一個交易日，逆回購未到期余額為3541億，較前一周下行。
　　存單收益率和IRS收益率下行
　　上周存單合計到期2518.6億，發(fā)行6065.5億，凈融資規(guī)模3546.9億，較前一周（1906.8億）上行1640.1億。截至上周最后一個交易日，存單到期收益率（1年期AAA）為1.75%，較前一周小幅下行。本周存單單周到期規(guī)模在3673.7億左右，到期壓力較前一周增大。利率互換方面，上周1年期FR007利率互換均值為1.56%，較前一周小幅下行。從存單和利率互換來看，當(dāng)前市場對資金面預(yù)期平穩(wěn)。
　　回購成交量上行，大行融出規(guī)模上行
　　上周質(zhì)押式回購成交量在7.5-8.6萬億之間，其中R001回購成交量均值為72694億元，較前一周上行9959億元。截至上周最后一個交易日，未到期回購余額為11.75萬億，絕對水平較前一周下行。分機構(gòu)看，大行融出規(guī)模上行、貨基融出規(guī)模下行。券商、基金融入規(guī)模上行，理財融入規(guī)模下行。截至周五，大行逆回購余額為4.89萬億，較前一周上行1834億，貨基逆回購余額為2.26萬億，較前一周下行648億。券商、基金正回購余額分別為1.81萬億、2.45萬億，分別較前一周上行370億、372億，理財正回購余額為9096億，較前一周下行293億。
　　票據(jù)利率下行，美元兌人民幣匯率上行
　　上周五6M國股票據(jù)轉(zhuǎn)貼報價0.71%，較前一周最后一個交易日下行6bp。上周票據(jù)利率整體震蕩下行，但處于歷史低位，反映信貸需求依然偏弱，票據(jù)沖量需求仍較強。上周同業(yè)存款自律監(jiān)管落地，往后看有助于同業(yè)存款利率下行空間打開、政策利率傳導(dǎo)更加暢通、銀行負債成本降低，同時可能也會加劇銀行缺負債的問題。上周五美元兌人民幣匯率報7.26，較前一周小幅上行，中美利差走闊。本周或?qū)⒄匍_中央經(jīng)濟工作會議，關(guān)注在通脹和匯率方面是否有突破性提法。
　　本周重點關(guān)注：11月CPI和PPI、11月金融數(shù)據(jù)、政治局會議等
　　本周公開市場資金到期3541億，均為逆回購到期。周一已經(jīng)公布11月CPI和PPI。周二將公布11月貿(mào)易數(shù)據(jù)，關(guān)注進出口表現(xiàn)。周三和周四將分別公布美國11月CPI和PPI，關(guān)注美國通脹趨勢。周四將公布歐央行利率決議，關(guān)注歐元區(qū)貨幣政策趨勢。此外，本周可能公布11月金融數(shù)據(jù)，關(guān)注信貸社融表現(xiàn)。政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議召開在即，未來1-2周內(nèi)是落地敏感期，預(yù)計資金面繼續(xù)維持合理充裕。
　　風(fēng)險提示：房地產(chǎn)政策超預(yù)期，地緣風(fēng)險超預(yù)期。