久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

研究結(jié)論
　　事件：2024年12月9日統(tǒng)計(jì)局公布最新通脹數(shù)據(jù)，2024年11月CPI同比0.2%，前值0.3%，環(huán)比-0.6%，前值-0.3%；PPI同比-2.5%，前值-2.9%，環(huán)比0.1%，前值-0.1%。
　　食品CPI同比增幅顯著收窄。11月食品項(xiàng)CPI同、環(huán)比分別為1%、-2.7%（2.9%、-1.2%，后同）。食品CPI同比漲幅收窄主要是受鮮菜、鮮果價(jià)格漲幅回落帶動(dòng)，11月鮮菜、鮮果CPI同比分別為10%、-0.3%（21.6%、4.7%）；豬肉同比增長(zhǎng)13.7%（14.2%）。
　　工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格企穩(wěn)支撐核心CPI同比增幅上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。非食品項(xiàng)和核心CPI同比增速分別為0%、0.3%（-0.3%、0.2%）：（1）能源對(duì)消費(fèi)品價(jià)格的拖累有所減輕，同時(shí)其他消費(fèi)品的同比讀數(shù)也由負(fù)轉(zhuǎn)平。據(jù)統(tǒng)計(jì)局，能源價(jià)格下降3.8%，降幅比上月收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)，其中汽油價(jià)格下降8.2%?？鄢茉吹墓I(yè)消費(fèi)品價(jià)格由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平，其中通信工具價(jià)格由上月下降2.1%轉(zhuǎn)為上漲0.7%；燃油小汽車價(jià)格下降5.5%，降幅有所收窄。（2）服務(wù)分項(xiàng)同比增速維持穩(wěn)定。11月服務(wù)CPI同比為0.4%，漲幅與上個(gè)月一致，其中旅游CPI降幅小幅收窄至-0.2%（-0.4%）；居住CPI同比連續(xù)3個(gè)月維持在-0.1%，其中租賃房租CPI同比降幅收窄維持在-0.3%。
　　國(guó)內(nèi)工業(yè)品需求逐漸恢復(fù)，PPI環(huán)比增速時(shí)隔六個(gè)月重新轉(zhuǎn)正，且同比降幅收窄：
　?。?）雖然戶外施工逐漸步入淡季，但在政策的支撐下，上游行業(yè)PPI同比降幅仍小幅收窄。11月采掘業(yè)和原材料行業(yè)PPI同比分別為-4.9%、-2.9%（-5.1%、-4%）。分項(xiàng)來看分化較為明顯，煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)、非金屬礦采選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比增速分別為-6.3%、-9.1%、-0.5%、-8.2%（-5.6%、-7.7%、0.1%、-7.5%），增速均下降；而非金屬礦物制品業(yè)、有色金屬礦采選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格同比均上升，且環(huán)比均維持正增。
　?。?）中游裝備制造業(yè)PPI小幅回暖。其中鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)PPI同比分別0.2%、-2.5%（0.2%、-2.9%）；據(jù)統(tǒng)計(jì)局，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)PPI同比為-2.4%（-2.7%），一方面可能是因?yàn)殡娏ο嚓P(guān)基建投資的增長(zhǎng)動(dòng)能延續(xù)了上個(gè)月的較強(qiáng)表現(xiàn)，另一方面則是和消費(fèi)端有關(guān)，家用器具CPI同比降幅有所收窄，是自今年4月以來的首次。此外，汽車制造業(yè)同比降幅維持在-3.1%，不再進(jìn)一步擴(kuò)大。綜合來看，電子設(shè)備、電氣設(shè)備和汽車制造業(yè)PPI同比企穩(wěn)可能均和11月消費(fèi)政策效果有關(guān)。
　　（3）消費(fèi)品PPI增速小幅上升。生活資料PPI當(dāng)月同比為-1.4%（-1.6%），結(jié)構(gòu)上耐用消費(fèi)品回暖較為顯著，11月耐用消費(fèi)品PPI同比增速為-2.7%（-3.1%），一般日用品為0.2%（0.1%）。分項(xiàng)來看，必選消費(fèi)中，食品制造業(yè)、煙草制品業(yè)PPI與前值保持一致，分別為-1.8%和0.2%；農(nóng)副食品加工業(yè)、酒、飲料和精制茶制造業(yè)走勢(shì)分化，分別為-4.7%、-1.1%（-5%、-0.9%）?？蛇x消費(fèi)中，紡織服裝、文教工美體育和娛樂用品制造業(yè)（據(jù)統(tǒng)計(jì)局）PPI同比均上升，分別為0.1%、6%（-0.1%、5.8%）
　　11月核心CPI和PPI同比均上升，結(jié)構(gòu)上主要與政策直接惠及的行業(yè)有關(guān)，如燃油汽車、家用器具、電氣設(shè)備等價(jià)格降幅均有收窄。黑色金屬等部分行業(yè)則受制于天氣轉(zhuǎn)冷、施工條件惡化等因素，基建增量資金對(duì)價(jià)格的提升作用尚未完全顯現(xiàn)。展望未來，11月發(fā)改委新聞發(fā)布會(huì)上已明確表示，“兩新”政策力度將進(jìn)一步擴(kuò)大，內(nèi)需方面的政策主線有望繼續(xù)延續(xù)；外需方面，2024年12月以及2025年1月或?qū)⒊蔀橹匾膿尦隹诖翱?，有望階段性地提振部分行業(yè)價(jià)格。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與政策效果不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地緣沖突演繹超預(yù)期，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格波動(dòng)超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。