| 上傳日期： |
2024/12/29 |
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| 2124KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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核心觀點
■貴金屬市場分析
宏觀面
12月27日當(dāng)周，由于正逢海外圣誕假期，故行情波動相對有限。不過周中地緣因素的變化仍然相對突出，俄羅斯拒絕了即將上任的美國總統(tǒng)特朗普關(guān)于立即在烏克蘭?；鸬暮粲?，同時表示準(zhǔn)備就一項長期和平協(xié)議進行談判，以結(jié)束近三年的沖突。中東方面，由于以色列的空襲，也門的荷臺達和拉斯伊薩港口完全癱瘓。內(nèi)塔尼亞胡：以色列對胡塞武裝的打擊才剛剛開始。目前美債收益率逐漸由此前的牛陡轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄬γ黠@的熊陡，National Alliance Securities國際固定收益部門負責(zé)人安德魯·布倫納表示，當(dāng)長期美債收益率上升速度超過短期美債收益率時就會出現(xiàn)熊陡——這在目前并不是一個好的信號。這也使得Vanguard長期美債ETF和iShares 20+年期美債ETF在周四均下跌了0.2%。當(dāng)下市場對于未來美國方面利率水平的變動仍然存在較大分歧，而就操作而言，在目前地緣環(huán)境復(fù)雜，經(jīng)濟展望難有一致預(yù)期的情況下，貴金屬仍然建議以逢低買入套保為主。
基本面
12月27日當(dāng)周，黃金T+d累計成交量為89,632千克，較此前一周下降29.09%。白銀T+d累計成交量為1,624,974千克，較此前一周上漲12.75%。
12月27日當(dāng)周，上期所黃金倉單為15,147千克，較此前一周上漲96千克。白銀倉單則是出現(xiàn)127,285千克的上漲至1,366,381千克。在Comex庫存方面，本周Comex黃金庫存上漲1,919,820.65盎司至21,372,920.66盎司，Comex白銀庫存則是出現(xiàn)了2,458,135.73盎司的上漲至316,032,889.53盎司。
在貴金屬ETF方面，12月27日當(dāng)周（目前最新）黃金SPDRETF下降4.88噸至872.52噸，而白銀SLVETF持倉出現(xiàn)100.60噸的下降至14,323.55噸。
12月27日當(dāng)周，滬深300指數(shù)較前一周上漲1.36%，與貴金屬相關(guān)的電子元件板塊指數(shù)則是下降3.05%，光伏板塊下降1.71%。
光伏價格指數(shù)方面，截至2024年12月11日（最新）數(shù)據(jù)報12.79，較此前一期下降0.31%。光伏經(jīng)理人指數(shù)報112.33，較此前一期下降0.7%。
■策略
黃金：謹(jǐn)慎偏多
白銀：謹(jǐn)慎偏多
套利：逢低做多金銀比價
期權(quán)：暫緩
■風(fēng)險
美元以及美債收益率持續(xù)走高
持續(xù)加息可能引發(fā)的流動性風(fēng)險的沖擊
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