>> 華泰期貨-飼料周報：升貼水止跌企穩(wěn)，豆粕價格震蕩運行-241229
| 上傳日期： |
2024/12/29 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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策略摘要
粕類觀點
■市場分析
國際方面：USDA本周出口報告顯示，截至2024年12月19日的一周，美國大豆出口檢驗量175萬噸，上周修正后為170萬噸，去年同期112萬噸。迄今為止，2024/25年度美國大豆出口檢驗總量2700萬噸，同比增長21.1%，達(dá)到全年出口目標(biāo)的54.4%，上周是50.8%。巴西全國谷物出口商協(xié)會表示，12月份巴西大豆出口量估計為162萬噸，和一周前的預(yù)估值持平。作為對比，11月大豆出口量為234萬噸，去年12月份為379萬噸。2024年巴西大豆出口量估計為9741萬噸，低于2023年的創(chuàng)紀(jì)錄的1.013億噸。
國內(nèi)方面，本周巴西大豆升貼水止跌企穩(wěn)，給到粕類價格一定支撐。另一方面，在經(jīng)歷了前期超跌階段之后，技術(shù)上存在一定的反彈需求，空頭開始減倉，帶動盤面價格震蕩偏強(qiáng)運行。但是整體來看，在當(dāng)前北美增產(chǎn)，南美新季大豆強(qiáng)烈豐產(chǎn)預(yù)期的情況下，依舊給到了美豆和國內(nèi)豆粕價格較大的壓力。但是近期阿根廷天氣略顯干旱，可能會對最終產(chǎn)量造成一定影響，未來仍需對南美天氣持續(xù)關(guān)注。此外，近期我國對加拿大菜籽反傾銷調(diào)查結(jié)果也將出爐，1月特朗普上臺后的關(guān)稅政策也將發(fā)布，未來政策端的情況也需重點關(guān)注，預(yù)計短期內(nèi)豆粕價格或仍將維持震蕩運行。
參考資訊來源：USDA、ANEC
策略
中性
風(fēng)險
無
玉米觀點
■市場分析
國際方面，美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報告顯示，截至12月19日當(dāng)周，美國2024/2025年度玉米出口凈銷售為171.1萬噸，前一周為117.5萬噸。美國2024/2025年度玉米出口裝船112.4萬噸，前一周為105.4萬噸。巴西全國谷物出口商協(xié)會表示，12月巴西玉米的出口量預(yù)計將達(dá)到410萬噸，與之前的預(yù)測相持平。
國內(nèi)方面，供應(yīng)端，春節(jié)前集中供應(yīng)比較大，基層農(nóng)戶售糧比較積極，玉米依舊有上量壓力。南北港口庫存持續(xù)處于高位，倉儲壓力比較大。需求端，深加工企業(yè)前期限產(chǎn)檢修陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，開機(jī)率恢復(fù)性升高。飼料企業(yè)現(xiàn)貨需求不旺，中長期訂單詢價增多。從市場心態(tài)來看，各主體對短期市場信心不足，大多看好年后市場。近期重點關(guān)注新糧售糧進(jìn)度，國家政策發(fā)展以及收儲動態(tài)。綜合來看，玉米市場近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，預(yù)計近期玉米價格維持震蕩態(tài)勢。
參考資訊來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、USDA
策略
中性
風(fēng)險
無
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