>> 國(guó)投證券-高頻數(shù)據(jù)跟蹤(2024年12月第4周)：豬價(jià)旺季不旺-250101
| 上傳日期： |
2025/1/2 |
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來(lái)源： |
國(guó)投證券 |
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作者： |
尹睿哲,趙心茹 |
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經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：電廠日耗持續(xù)爬升
生產(chǎn)：電廠日耗持續(xù)爬升。
（1）電廠日耗持續(xù)爬升。12月30日，6大發(fā)電集團(tuán)的平均日耗為88.2萬(wàn)噸，較12月23日的86.5萬(wàn)噸上升1.9%。12月25日，南方八省電廠日耗為226.5萬(wàn)噸，較12月18日的214.6萬(wàn)噸上升5.5%。元旦過(guò)后工廠將陸續(xù)準(zhǔn)備春節(jié)停產(chǎn)，生產(chǎn)線逐漸熄火，工業(yè)用電或?qū)⒁?jiàn)頂回落，1月電煤消費(fèi)難有超預(yù)期表現(xiàn)。
?。?）高爐開(kāi)工率繼續(xù)回落。12月27日，全國(guó)高爐開(kāi)工率78.7%，較12月20日下降0.9個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)能利用率85.5%，較12月20日下降0.6個(gè)百分點(diǎn)。12月27日，唐山鋼廠高爐開(kāi)工率91.0%，較12月20日下降1.0個(gè)百分點(diǎn)。終端需求走弱，鋼廠虧損擴(kuò)大，疊加臨近年底鋼廠年度檢修增加，開(kāi)工率持續(xù)下滑。
?。?）輪胎開(kāi)工率走勢(shì)持穩(wěn)。12月26日，汽車全鋼胎開(kāi)工率62.2%，較12月19日上升0.1個(gè)百分點(diǎn)；汽車半鋼胎開(kāi)工率79.2%，較12月19日上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率溫和回落。12月26日，江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率88.7%，較12月19日下降1.0個(gè)百分點(diǎn)；同期，下游織機(jī)開(kāi)工率62.7%，較12月19日下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。
?。?）全國(guó)整車貨運(yùn)流量小幅回落。12月31日當(dāng)周，全國(guó)整車貨運(yùn)流量指數(shù)均值較上周下降0.5%；其中，上海/江蘇/浙江/北京/廣東分別下降0.9%/下降1.9%/下降2.6%/下降2.9%/上升0.3%。
需求：水泥價(jià)格跌幅擴(kuò)大。
?。?）商品房銷售延續(xù)改善趨勢(shì)。12月1-31日，30大中城市商品房日均銷售面積為49.0萬(wàn)平方米，較11月同期（40.2萬(wàn)平）環(huán)比上升21.9%，較去年12月（41.6萬(wàn)平）上升17.7%，較2022年12月（46.4萬(wàn)平）上升5.6%，較2021年12月（58.8萬(wàn)平）下降16.7%。
?。?）車市零售延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。12月零售同比增長(zhǎng)25%。12月第三周，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到日均8.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11%，環(huán)比11月同期增長(zhǎng)14%；今年以來(lái)累計(jì)零售同比增長(zhǎng)6%。12月的國(guó)家報(bào)廢更新和各地以中央資金支持為主的以舊換新工作都將截止，反而促進(jìn)了年底購(gòu)車，帶來(lái)年末的市場(chǎng)火爆。12月批發(fā)同比增長(zhǎng)30%。12月第三周，全國(guó)乘用車市場(chǎng)批發(fā)達(dá)到日均9.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16%，環(huán)比11月同期下降2%；今年以來(lái)累計(jì)批發(fā)同比增長(zhǎng)7%。
（3）鋼價(jià)維持震蕩。12月31日，螺紋、線材、熱卷、冷軋價(jià)格較12月24日分別上漲0.3%、下跌1.3%、下跌1.2%和上漲0.2%。12月以來(lái)，上述品種環(huán)比分別下跌1.8%、下跌0.4%、下跌0.1%和上漲1.1%，同比分別下跌14.9%、下跌13.1%、下跌14.0%和下跌11.1%。隨著氣溫持續(xù)下降，鋼材產(chǎn)銷均呈現(xiàn)季節(jié)性回落趨勢(shì)，節(jié)前或?qū)⒚媾R一波累庫(kù)。鋼材緩慢去庫(kù)。12月27日，五大鋼材品種庫(kù)存759.1噸，較12月20日下降8.7萬(wàn)噸。
?。?）水泥價(jià)格跌幅擴(kuò)大。12月31日，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)較12月24日下跌1.1%；其中，華東和長(zhǎng)江地區(qū)水泥價(jià)格分別下跌1.1%和下跌1.2%，表現(xiàn)略弱于全國(guó)平均水平。12月以來(lái)，水泥均價(jià)環(huán)比下跌0.8%（前值上漲4.1%），同比上漲16.6%（前值上漲20.0%）。
?。?）玻璃價(jià)格轉(zhuǎn)為下跌。12月31日，玻璃活躍期貨合約價(jià)報(bào)1331.0元/噸，較12月24日下跌3.4%。12月以來(lái)，玻璃價(jià)格環(huán)比上漲1.3%（前值上漲1.5%），同比下跌29.6%（前值下跌24.3%）。
（6）集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)重回2400點(diǎn)。12月27日，CCFI指數(shù)較12月20日上漲1.6%；同期SCFI指數(shù)上漲2.9%。近期在美東線可能再度罷工、特朗普加征關(guān)稅提前搶運(yùn)的推波助瀾下，運(yùn)價(jià)持續(xù)上漲，但隨著新增運(yùn)力持續(xù)增加，明年下半年運(yùn)量可能在搶運(yùn)潮后下滑，屆時(shí)運(yùn)價(jià)可能出現(xiàn)較明顯的修正。
通貨膨脹：豬價(jià)旺季不旺
CPI：豬價(jià)旺季不旺。
?。?）豬價(jià)旺季不旺。12月31日，豬肉平均批發(fā)價(jià)為22.4元/公斤，較12月24日下跌1.2%。進(jìn)入12月底，腌臘旺季已近尾聲，終端需求雖有所增長(zhǎng)，但由于生豬供應(yīng)較為充沛，豬價(jià)仍然弱勢(shì)下行。
?。?）農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)溫和上漲。12月31日，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格指數(shù)較12月24日上漲0.4%。分品種看，蔬菜（上漲0.8%）>雞肉（上漲0.5%）>水果(持平）>羊肉（下跌0.1%）>牛肉（下跌0.2%）>雞蛋（下跌0.9%）>豬肉（下跌1.2%）。
PPI：油價(jià)走強(qiáng)。
?。?）油價(jià)走強(qiáng)。12月31日，布倫特和WTI原油現(xiàn)貨價(jià)報(bào)74.7和71.7美元/桶，較12月24日分別上漲3.5%和上漲3.6%。上周EIA庫(kù)存數(shù)據(jù)超預(yù)期下降，同時(shí)市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)幾周美國(guó)和歐洲氣溫下降提振柴油需求，帶動(dòng)油價(jià)反彈。
（2）銅跌鋁漲。12月31日，LME3月銅價(jià)和鋁價(jià)較12月24日分別下跌0.9%和上漲0.6%。12月以來(lái)，LME3月銅價(jià)環(huán)比下跌1.8%，同比上漲6.5%；LME3月鋁價(jià)環(huán)比下跌1.5%，同比上漲15.9%。
?。?）國(guó)內(nèi)商品指數(shù)環(huán)比跌幅收窄。12月31日，南華工業(yè)品指數(shù)較12月24日上漲0.4%；12月30日，CRB指數(shù)較12月23日上漲0.1%。12月以來(lái)，南華商品指數(shù)環(huán)比下跌0.4%（前值下跌1.3%），同比下跌5.8%（前值下跌5.7%）；CRB指數(shù)環(huán)比上漲0.7%（前值上漲0.1%），同比上漲4.3%（前值上漲0.4%）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：統(tǒng)計(jì)口徑誤差。
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