>> 華泰期貨-工業(yè)硅多晶硅日報：工業(yè)硅盤面再創(chuàng)新低，關注后續(xù)行業(yè)開工變化-250102
| 上傳日期： |
2025/1/2 |
大小： |
656KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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期貨及現(xiàn)貨市場行情分析
工業(yè)硅策略摘要：
低品位金屬硅產(chǎn)品庫存積壓較為嚴重，市場成交壓力較大，短期來看下游需求將維持弱勢狀態(tài)。除開需求環(huán)比下降之外，下游廠家觀望心態(tài)也加劇了價格下跌的情況。近期部分期現(xiàn)商已經(jīng)開始上調(diào)基差，低價貨源陸續(xù)減少，現(xiàn)貨價格下跌空間或相對有限，關注后續(xù)供應端減產(chǎn)情況與下游采購情緒，盤面有望在春節(jié)前出現(xiàn)超跌反彈行情。
核心觀點
市場分析
2024-12-31，工業(yè)硅期貨價格震蕩運行，主力合約2502開于11175元/噸，最后收于10985元/噸，較前一日結(jié)算變化（-225）元/噸，變化（-2.01）%。截止收盤，2502主力合約持倉148474手。倉單繼續(xù)增加，倉單總數(shù)為50885手，較前一日變化1524手。
供應端：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，昨日華東通氧553#硅在11300-11400（0）元/噸；421#硅在11800-12200（0）元/噸，新疆通氧553價格10400-10700（0）元/噸，99硅價格在10400-10700（0）元/噸。臨近年底，下游備貨情緒不高，市場成交清淡，需關注春節(jié)補庫情況。供應端持續(xù)偏弱，根據(jù)SMM報道，部分硅企反饋1月有檢修減產(chǎn)預期，2025年1月工業(yè)硅行業(yè)開工預計繼續(xù)走弱。
消費端：據(jù)SMM統(tǒng)計，有機硅DMC報價12900-13500（0）元/噸，多晶硅價格持穩(wěn)。
策略
中性，區(qū)間操作
風險
1、新疆減產(chǎn)力度；
2、多晶硅企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模；
3、倉單注冊數(shù)量；
4、宏觀及資金情緒。
多晶硅策略摘要：
上市初期盤面振幅較大，但在行業(yè)自律以及企業(yè)自身虧損減產(chǎn)情況下，月度已處于供需平衡格局，現(xiàn)貨價格有所探漲，短期可在4.2萬元/噸以內(nèi)逢低做多，若盤面情緒較好，盤面上漲較多，生產(chǎn)企業(yè)可根據(jù)自身生產(chǎn)情況在4.8萬元/噸以上時進行賣出套保。
核心觀點
市場分析
2024-12-31，多晶硅期貨主力合約2506偏震蕩運行，開于42570元/噸，最后收于42465元/噸，收盤價較上一交易日結(jié)算價漲幅0.01%。主力合約持倉達到31540手，持倉量減少，當日成交74312手，總合約持倉39882手，受假期影響，合約交易活躍度有所降低。
多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，據(jù)SMM統(tǒng)計，多晶硅復投料報價37.00-39.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料35.00-36.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料報價33.00-34.00（0.00）元/千克；顆粒硅33.00-35.00（0.00）元/千克，N型料39.00-42.00（0.00）元/千克，n型顆粒硅36.00-37.00（0.00）元/千克。對于目前市場關心的45元/千克的成交情況，據(jù)SMM報道，市場確實存在個別訂單，甚至在上一周就有企業(yè)對外如此報價。但代表性非常有限，目前主流執(zhí)行價格仍在40-41元/千克。對于最新成交目前市場仍存在一定博弈心態(tài)，硅料企業(yè)多報價在42元/千克及以上價格。
根據(jù)SMM統(tǒng)計數(shù)據(jù)，多晶硅與硅片庫存有所降低，最新統(tǒng)計多晶硅庫存22.2萬噸，減少3.7萬噸，硅片庫存19.75GW，減少0.75GW，多晶硅周度產(chǎn)量2.17萬噸，小幅減少，硅片產(chǎn)量10.6GW，增加0.7GW?；久鏀?shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)。
硅片方面：國內(nèi)N型18Xmm硅片1.08（0.03）元/片，N型210mm價格1.41（0.00）元/片,N型210R硅片價格1.14(0.00)元/片。硅片價格較以上交易日持穩(wěn)。隨著前期電池片囤貨硅片，硅片庫存進一步下降，短期內(nèi)隨著個別頭部廠家出清歷史庫存，硅片庫存已降至20GW之下。
電池片方面：高效PERC182電池片價格0.29(0.00)元/W; PERC210電池片價格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10電池片價格0.28(0.00)元/W左右；Topcon G12電池片0.28(0.00)元/w；Topcon210RN電池片0.27(0.01)元/W。HJT210半片電池0.42(0.00)元/W。
組件：PERC182mm主流成交價0.62-0.68（0.00）元/W，PERC210mm主流成交價0.65-0.70（0.00）元/W，N型182mm主流成交價格0.63-0.70（0.00）元/W，N型210mm主流成交價格0.65-0.71（0.00）元/W。
策略
謹慎偏多
風險
1、行業(yè)自律減產(chǎn)效果不及預期，
2、期貨上市對現(xiàn)貨市場帶動，
3、光伏裝機不及預期。
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