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全年縱覽：市場一波三折，三季度漲幅貢獻(xiàn)突出
　　2024年年初至2月上旬，市場因風(fēng)險(xiǎn)情緒下行，5月下旬至9月下旬再次開啟陰跌，10月8日大盤高開后快速走低，11-12月大盤表現(xiàn)偏震蕩。全年維度上證指數(shù)、深證成指、滬深300分別上漲12.67%、9.34%、14.68%。
　　分季度來看，一季度，A股市場在內(nèi)外部利空因素影響下快速下跌，2月政策利好與外資流入推動大盤完成500點(diǎn)反彈，整個(gè)季度市場呈現(xiàn)V型走勢。
　　二季度A股市場從“春季躁動”過渡到波動期，政策驅(qū)動下地產(chǎn)板塊一度上漲，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱與外部不確定性導(dǎo)致大盤震蕩回落。三季度市場交投情緒低迷，但9月24日起，寬貨幣、穩(wěn)樓市、提內(nèi)需等一系列政策利好落地，重振市場信心，推動股市快速反彈。四季度A股市場高開后震蕩波動，受內(nèi)外因素影響，調(diào)整至10月中下旬后反彈，11-12月整體偏震蕩，年底風(fēng)格切換為大盤價(jià)值占優(yōu)，防御型策略占主導(dǎo)。
　　風(fēng)格：大盤價(jià)值占優(yōu)，虧損股走勢不弱
　　2024年風(fēng)格切換頻繁，大盤價(jià)值股優(yōu)于小盤成長股。2024年A股市場呈現(xiàn)明顯的風(fēng)格切換和分化，全年維度看大盤強(qiáng)于微盤，微盤強(qiáng)于中小盤。三季度末小盤股短期跑贏后，年底因退市新規(guī)擔(dān)憂，大盤股再度占優(yōu)。全年維度大盤價(jià)值顯著占優(yōu)，相對小盤成長的超額收益達(dá)到29.16%，小盤成長全年內(nèi)的順風(fēng)期僅有1/4時(shí)間區(qū)間。
　　行業(yè)&主題：紅利是主線，四季度輪動達(dá)峰
　　行業(yè)輪動先降后升，四季度到達(dá)高點(diǎn)。年初市場下跌期間，行業(yè)輪動速率同頻下跌；伴隨二季度行情演進(jìn)，輪動持續(xù)放緩；三季度末，政策驅(qū)動市場交投情緒好轉(zhuǎn)，輪動速率有所提升；四季度輪動強(qiáng)度中樞達(dá)到年內(nèi)高位，12月大模型、機(jī)器人等主題活躍推動輪動加速，年末行業(yè)輪動指數(shù)4MA慢線達(dá)到全年最高點(diǎn)。
　　分行業(yè)來看，全年31個(gè)一級行業(yè)中有21個(gè)上漲，8個(gè)二級行業(yè)全年跌幅超過20%。一級行業(yè)中，銀行、非銀金融、通信、家用電器漲幅較高，分別上漲34.39%、30.17%、28.82%和25.44%，其中銀行全年四個(gè)季度均收漲；二級行業(yè)中，商用車、摩托車、專業(yè)連鎖2024年全年漲幅超過50%，動物保健、非金屬材料、生物制品、醫(yī)療服務(wù)、焦炭全年維度表現(xiàn)較差。主題方面，剔除連板、次新、預(yù)增、券商及行業(yè)金股等概念后，全年漲幅在40%以上的概念主題共有15個(gè)，其中服務(wù)器、炒股軟件、GPU、電動車、設(shè)備更新主題漲幅位列前五。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外地緣沖突加劇；指數(shù)梳理僅基于客觀數(shù)據(jù)，不涉及主觀意見及推薦；歷史復(fù)盤對未來指引有限