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核心觀點(diǎn)：
　　市場(chǎng)表現(xiàn)分析：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，1月（1月1日-1月4日）機(jī)械行業(yè)指數(shù)（中信）下跌5.67%，滬深300指數(shù)下跌4.06%，創(chuàng)業(yè)板指下跌5.87%。
　　11月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤降幅繼續(xù)收窄：國家統(tǒng)計(jì)局12月27日數(shù)據(jù)顯示，1—11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額66674.8億元，同比下降4.7%。（1）工業(yè)企業(yè)當(dāng)月營業(yè)收入由降轉(zhuǎn)增。11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入同比增長0.5%，上月為下降0.2%，當(dāng)月營業(yè)收入連續(xù)兩個(gè)月回升。1—11月份，規(guī)上工業(yè)企業(yè)累計(jì)營業(yè)收入保持增長，同比增長1.8%。（2）工業(yè)企業(yè)當(dāng)月利潤降幅繼續(xù)收窄。11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降7.3%，在去年高基數(shù)基礎(chǔ)上降幅較10月份收窄2.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，受價(jià)格回升、營收轉(zhuǎn)增帶動(dòng)，工業(yè)企業(yè)盈利空間改善，反映企業(yè)效益基本面情況的毛利潤降幅連續(xù)兩個(gè)月收窄。
　　數(shù)據(jù)中心相關(guān)投資帶動(dòng)燃?xì)廨啓C(jī)高景氣，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤婷黠@。根據(jù)GEVERNOVA的業(yè)績披露材料，對(duì)天然氣不斷增長的需求，在美國為2025-2026年的訂單確保了約9GW的預(yù)訂協(xié)議訂單，而2024年年度訂單燃?xì)庀嚓P(guān)設(shè)備訂單達(dá)到20GW，保證了未來幾年的可持續(xù)性增長，關(guān)注國內(nèi)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈，包括應(yīng)流股份、聯(lián)德股份等。
　　建議關(guān)注：我們給出2024年機(jī)械行業(yè)下半年投資所圍繞的幾條核心主線：（1）等待周期復(fù)蘇的品種：重點(diǎn)推薦工程機(jī)械-三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科、柳工、恒立液壓、浙江鼎力；建議關(guān)注山推股份；通用自動(dòng)化-推薦安徽合力、杭叉集團(tuán)、匯川技術(shù)（和電新組聯(lián)合覆蓋）、柏楚電子、杭氧股份、伊之密、海天精工、紐威數(shù)控，建議關(guān)注海天國際；出口產(chǎn)業(yè)鏈-推薦巨星科技、泉峰控股、宏華數(shù)科、杰克股份、米奧會(huì)展（和商社組聯(lián)合覆蓋）等。（2）供給格局優(yōu)異，周期向上資產(chǎn)：推薦中國動(dòng)力、中國船舶、中船防務(wù)（以上均和軍工組聯(lián)合覆蓋）、中國中車、時(shí)代電氣、紐威股份、海油發(fā)展、迪威爾、耐普礦機(jī)、海油工程、中海油服、中集集團(tuán)，建議關(guān)注松發(fā)股份、思維列控、運(yùn)機(jī)集團(tuán)。（3）成長型資產(chǎn)：建議關(guān)注3C產(chǎn)業(yè)鏈-賽騰股份、鼎泰高科、聯(lián)贏激光等；半導(dǎo)體設(shè)備中微公司（電子組覆蓋）、華峰測(cè)控等；人形機(jī)器人板塊關(guān)注綠的諧波、鳴志電器、北特科技、五洲新春等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求波動(dòng)；原材料價(jià)格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導(dǎo)致盈利波動(dòng)；去產(chǎn)能進(jìn)度不及預(yù)期等。