>> 國信證券-政府債務(wù)周度觀察：一季度發(fā)行計劃超八千億-250109
| 上傳日期： |
2025/1/9 |
大小： |
1151KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
董德志 |
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核心觀點
國債凈融資+新增地方債發(fā)行第1周（1/1-1/5）0億，第2周（1/6-1/12）3501億。預(yù)計2025年廣義赤字達(dá)到12萬億以上，增量超過3萬億。
國債第1周（1/1-1/5）凈融資0億，第2周（1/6-1/12）3501億。預(yù)計2025年中央赤字4.7萬億左右，特別國債2.5-3萬億。
新增一般債第1周（1/1-1/5）無發(fā)行，第2周（1/6-1/12）無發(fā)行。2024年全年累計6986億，進(jìn)度97%。預(yù)計2025年新增一般債約8000億。
新增專項債第1周（1/1-1/5）無發(fā)行，第2周（1/6-1/12）無發(fā)行。特殊新增專項債將開啟發(fā)行。下周（1/13-1/19）湖北將發(fā)行新增專項債338億，其中包括150億特殊新增專項債。
根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至1月8日已有多個省市披露一季度地方債發(fā)行計劃，合計超八千億，包括541億新增一般債和2400億新增專項債，表明2025年的專項債提前批份額已下達(dá)。
特殊再融資債第1周（1/1-1/5）無發(fā)行，第2周（1/6-1/12）無發(fā)行。下周（1/13-1/19）將發(fā)行特殊再融資專項債490億，其中包括青島39億和湖北451億。
城投債第1周（1/1-1/5）凈融資104億，第2周（1/6-1/12）預(yù)計-258億。
風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差，實際發(fā)行與計劃差異較大。
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