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方正證券-食品飲料行業(yè)專題報(bào)告-愛(ài)折扣省錢超市探訪:見(jiàn)證折扣化浪潮下超市業(yè)態(tài)的“重塑新生”-250109
上傳日期:
2025/1/9
大小:
5268KB
格式:
pdf 共20頁(yè)
來(lái)源:
方正證券
評(píng)級(jí):
推薦
作者:
王澤華
行業(yè)名稱:
食品飲料
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告,僅限高級(jí)會(huì)員查看
24年12月28日三只松鼠旗下愛(ài)折扣省錢超市在安徽寧國(guó)六店同開(kāi),銷售火爆,25年1月8日我們走訪了其中三家門店,反饋如下:
背景為傳統(tǒng)超市轉(zhuǎn)型,新店型貨品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步升級(jí)優(yōu)化,生意有所改善。走訪的三家門店此前為傳統(tǒng)超市,主動(dòng)(看好折扣化趨勢(shì))或被動(dòng)(門店生意下滑)進(jìn)行轉(zhuǎn)型,新店型主要變化包括①零食品類更加豐富,性價(jià)比更高,年輕消費(fèi)者有所增加;②凍品區(qū)增加凍柜,SKU更加豐富,頭部品牌增多,整體貨品質(zhì)量顯著提升;③日化家清、米面糧油調(diào)味品、酒水陳列面積減少,SKU縮減為暢銷的幾款,整體價(jià)格水平降低,動(dòng)銷提升,過(guò)道更加寬敞。整體來(lái)看,門店客群更加年輕化,生意有所改善。
對(duì)比傳統(tǒng)超市,愛(ài)折扣門店陳列及購(gòu)物氛圍差異化顯著。①重視營(yíng)銷宣傳,營(yíng)銷物料強(qiáng)化省錢心智;②店裝修簡(jiǎn)潔,類似山姆的倉(cāng)庫(kù)貨架陳列風(fēng)格,水飲以簡(jiǎn)單割箱陳列或者整箱堆放陳列為主,零食采用專門的愛(ài)折扣陳列箱,降低上貨陳列成本。③注重運(yùn)營(yíng)細(xì)節(jié),顧客服務(wù)意識(shí)強(qiáng),貨架旁設(shè)置有抽紙、濕紙巾、呼叫臺(tái)(有任何問(wèn)題可以按下尋求幫助)等。售后方面退換貨條款寬松。④依托三只松鼠供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì),售賣散稱堅(jiān)果,為市場(chǎng)價(jià)格的65折-8折,性價(jià)比高。
貨盤及價(jià)格梳理:零食水飲具備價(jià)格優(yōu)勢(shì),逐漸構(gòu)造更多品類優(yōu)勢(shì)。①零食:定量裝為主,性價(jià)比高,價(jià)格略低于零食量販店(愛(ài)折扣許多商品多件購(gòu)買有優(yōu)惠),顯著低于傳統(tǒng)商超。②水飲、乳品區(qū):與傳統(tǒng)超市相比,水飲、乳品區(qū)精選了一些暢銷的SKU產(chǎn)品。與零食量販店相比啤酒陳列面積更大,SKU更加豐富。典型的水飲價(jià)格較低,如小瓶裝農(nóng)夫山泉和怡寶均為1元,零食量販店一般為1.2元。③米面糧油調(diào)味品:優(yōu)選頭部品牌商品,SKU有所精簡(jiǎn)。④凍品區(qū):大牌為主,SKU豐富。⑤日化家清:精選暢銷款,價(jià)格水平與傳統(tǒng)超市相比更低。⑥玩具區(qū):擁有獨(dú)立陳列貨架,SKU數(shù)量適中。⑦商品貨齡較新,以硬折扣為主。
投資建議:中國(guó)傳統(tǒng)超市效率低存量大,存在廣泛改革空間,看好折扣超市發(fā)展。傳統(tǒng)超市盈利模式為前臺(tái)利潤(rùn)+后臺(tái)返點(diǎn)、陳列、條碼費(fèi)用等,零售商并不對(duì)最終動(dòng)銷負(fù)責(zé),且通過(guò)多層中轉(zhuǎn)方式導(dǎo)致了過(guò)高的加價(jià)率,預(yù)計(jì)未來(lái)超市將更加看重商品管理能力,以消費(fèi)者需求為導(dǎo)向,轉(zhuǎn)向商品經(jīng)營(yíng),依靠商品差價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利。目前這部分傳統(tǒng)超市仍在零售行業(yè)中占據(jù)較大的比重,未來(lái)存在較大的改革空間,看好基于零食供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)從零食量販店向全品類省錢超市拓展的萬(wàn)辰集團(tuán)和外延并購(gòu)發(fā)力線下折扣零售的三只松鼠。
風(fēng)險(xiǎn)提示:折扣超市發(fā)展不及預(yù)期;食品安全問(wèn)題;草根調(diào)研存在誤差。
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