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上證50、滬深300、上證綜指確認(rèn)日線級別下跌。本周（1.6-1.11），大盤震蕩下行，上證指數(shù)收跌1.34%。在此背景下，上證50、滬深300、上證綜指、深證成指確認(rèn)日線級別下跌，同時(shí)傳媒、通信、食品飲料、交通運(yùn)輸、紡織服裝、電力及公用事業(yè)等6個(gè)行業(yè)紛紛迎來日線級別下跌。短期來看，除科創(chuàng)50外，其他規(guī)模指數(shù)均已形成日線級別下跌，而且已有22個(gè)行業(yè)處于日線級別下跌中。但由于仍有6個(gè)行業(yè)處于日線級別上漲中，且4個(gè)行業(yè)的日線級別下跌不夠充分，因此我們認(rèn)為市場的日線級別調(diào)整大概率進(jìn)入了后半程。中期來看，上證指數(shù)、上證50、滬深300、中證500、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50紛紛確認(rèn)周線級別上漲，而且在日線上只走出了1浪結(jié)構(gòu)，中期牛市剛剛開始；此外，已有20個(gè)行業(yè)處于周線級別上漲中，且11個(gè)行業(yè)周線上漲只走了1浪結(jié)構(gòu)，因此我們認(rèn)為本輪牛市不僅沒有結(jié)束，而且還是個(gè)普漲格局。綜合短期及中期走勢，我們不難發(fā)現(xiàn)當(dāng)下的日線級別調(diào)整屬于牛市上漲中的2浪回調(diào)。隨著日線級別調(diào)整進(jìn)入后半段，第二類買點(diǎn)也將逐漸浮出水面，對于投資者而言，應(yīng)逐步加大逆勢布局的力度。
　　A股景氣指數(shù)觀察。截至2025年1月10日，A股景氣指數(shù)為20.91，相比2023年底上升15.49，景氣近期上升幅度明顯，已經(jīng)顯現(xiàn)右側(cè)上行趨勢。
　　A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見底指數(shù)信號：多，A股情緒見頂指數(shù)信號：空，綜合信號為：多。
　　指數(shù)增強(qiáng)組合本周表現(xiàn)不錯(cuò)。中證500增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.07%，滬深300增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.89%。
　　風(fēng)格上，當(dāng)前動量因子占優(yōu)。從純因子收益來看，近一周有色金屬、銀行等行業(yè)因子相對市場市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，商貿(mào)零售、消費(fèi)者服務(wù)等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，動量因子超額收益較高，殘差波動率呈較為顯著的負(fù)向超額收益。從近期因子表現(xiàn)來看，高動量股表現(xiàn)優(yōu)異，殘差波動率、Beta、價(jià)值、杠桿等因子表現(xiàn)不佳。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：量化周報(bào)觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計(jì)與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險(xiǎn)。