>> 信達證券-資金跟蹤專題：年度資金多，短期資金弱-250124
| 上傳日期： |
2025/1/24 |
大小： |
1023KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
樊繼拓,李暢 |
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核心結(jié)論：
總覽：2024年度資金流入轉(zhuǎn)強，短期二級資金降溫帶來2025年1月中上旬資金小幅流出。據(jù)我們的不完全統(tǒng)計，2024年A股實現(xiàn)資金凈流入25716億元，資金凈流入額占自由流通市值的比例為4.5%，較2023年提升3.6個百分點。此外考慮到私募基金、保險、公募基金等資金流入項可能存在重復計算，我們計算剔除私募基金與保險的資金凈流入?yún)R總情況，其占自由流通市值的比例為4.6%，較2023年提升4.4個百分點。從各分項數(shù)據(jù)來看，2024年年度資金面轉(zhuǎn)強主要源于公司分紅超季節(jié)性走強、公司回購持續(xù)上升、股權(quán)融資規(guī)模較小、公募基金ETF份額持續(xù)增加等。
2025年1月中上旬數(shù)據(jù)顯示，A股資金轉(zhuǎn)為凈流出。截至2025年1月17日資金凈流入占流通市值的比例為-0.07%。但由于2025年1月中上旬A股自由流通市值較2024年12月有所下降，因此截至2025年1月17日過去12個月累計凈流入占自由流通市值的比例為7.13%，較2024年12月的6.03%環(huán)比提升1.1個百分點。
融資余額2024年12月上升幅度放緩，2025年1月中上旬下降。2024年12月融資余額環(huán)比增加203億元（前值為增加1347.85億元），上升幅度明顯放緩。2025年1月1日至1月23日，融資余額相較2024年底減少389.54億元。2024年全年融資余額增加了2748.28億元,2023年融資余額增加幅度僅為1347.62億元，2024年融資余額上升幅度較大。
2024年主動偏股型基金份額增長平穩(wěn)，股票型ETF是增量資金的主要力量。2024年主動偏股型公募基金份額較2023年末增加了4547.29億份。2024年基金份額增長與2023年增長幅度基本持平。2024年股票型ETF基金份額相較2023年末凈流入9640.64億元，高于歷史上多數(shù)年份。
上市公司回購、分紅均表現(xiàn)積極，產(chǎn)業(yè)資本凈減持規(guī)模處于歷史低位。1）2024年上市公司回購金額為2549.34億元，月均回購規(guī)模高于2005年以來的所有年份。2）2024年上市公司累計分紅金額達到18814.33億元。累計分紅金額創(chuàng)2014年以來新高。2025年1月1日-17日上市公司分紅金額達到1018億元，已經(jīng)超過2024年12月全月,超季節(jié)性偏強。3）2024年上市公司累計減持規(guī)模為459.61億元，為2018年以來年度減持規(guī)模最少的年份。
2024年股權(quán)融資規(guī)模大幅下降。1）月度數(shù)據(jù)方面，2024年12月的股權(quán)融資規(guī)模為452.36億元，2025年1月1日-17日的股權(quán)融資規(guī)模合計為874.69億元，較上月有所增加。2）年度數(shù)據(jù)方面，2024年股權(quán)融資規(guī)模為2904.72億元，月均融資規(guī)模低于2007年以來全部年份。
風險因素：部分數(shù)據(jù)公布存在時滯；部分項目的估計與實際情況有偏差。
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