>> 國元國際-百融云-W(6608.HK)中標(biāo)多個合作項目，技術(shù)價值持續(xù)釋放-250123
| 上傳日期： |
2025/1/24 |
大小： |
1207KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李承儒 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
投資要點
半年報增長低于預(yù)期，持續(xù)加大對AI技術(shù)投入：
公司2024年上半年實現(xiàn)收入人民幣13.21億元，同比增長6%。公司上半年整體毛利率73.2%。上半年實現(xiàn)歸母凈利潤1.40億元，同比下滑32%；剔除期權(quán)費等影響的經(jīng)調(diào)整凈利潤1.97億元，同比下降13%。公司今年加大對AI技術(shù)投入，積極響應(yīng)國家普惠金融號召，圍繞金融機構(gòu)財富管理進(jìn)行價值挖掘。目前公司已在智能語音和數(shù)字人方面取得突破，特別是其智能語音技術(shù)在語義理解與人機交互方面顯著高于行業(yè)平均水平。
公司智慧營銷生態(tài)持續(xù)發(fā)力，中標(biāo)多家金融機構(gòu)合作項目：
在中國目前擴內(nèi)需、促消費的背景下，公司充分發(fā)揮業(yè)務(wù)生態(tài)能動性，自2024年下半年來，成功中標(biāo)多家金融機構(gòu)項目。11月，公司與聯(lián)通支付成戰(zhàn)略合作，雙方將聚焦數(shù)智化轉(zhuǎn)型的深度協(xié)同發(fā)展。12月公司成功中標(biāo)“某城商行信用卡中心不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易咨詢服務(wù)采購項目”，將以AI技術(shù)幫助該城商行運營貸后資產(chǎn)、提升整體資產(chǎn)質(zhì)量、夯實盈利水平。2025年1月，公司成功中標(biāo)盛京銀行“零售信貸風(fēng)險模型量化升級項目”。
維持“買入”評級：
我們預(yù)計公司2024-2026年EPS分別為0.58/0.75/0.92元，當(dāng)前股價對應(yīng)2024年至2026年P(guān)E估值分別為13.2/10.2/8.3倍。由于公司持續(xù)對AI技術(shù)研發(fā)投入以及宏觀經(jīng)濟(jì)不佳導(dǎo)致流量成本上漲，因此我們下調(diào)了2024年歸母凈利潤預(yù)期，但考慮到公司AI技術(shù)處于行業(yè)領(lǐng)先水平，同時國內(nèi)金融機構(gòu)利用AI技術(shù)進(jìn)行存量運營在巨大市場空間，公司通過AI技術(shù)不斷拓展業(yè)務(wù)邊界。此外公司緊跟客戶需求，布局普惠金融和財富管理，更好滿足小微企業(yè)的融資需求，更好滿足C端客戶的資產(chǎn)保值增值需求。綜上，給予公司對應(yīng)2025年15倍PE，目標(biāo)價12.0港元，維持“買入”評級。
|
|
