>> 平安證券-海外銀行業(yè)專題：匯豐銀行的全球化戰(zhàn)略與經(jīng)驗借鑒-250125
| 上傳日期： |
2025/1/26 |
大小： |
2608KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
袁喆奇 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
平安觀點：
匯豐全球化戰(zhàn)略：從粗放擴(kuò)張走向精細(xì)管理。匯豐銀行1865年在香港創(chuàng)立，經(jīng)過百余年發(fā)展業(yè)務(wù)逐漸拓展至全球，目前已在60多個國家均設(shè)有網(wǎng)點機(jī)構(gòu)，據(jù)公司公告，截至2024年三季度末，匯豐資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3.1萬億美元。我們認(rèn)為匯豐作為一家歷史悠久的大型跨國商業(yè)銀行，其在全球化發(fā)展方面的得失值得同業(yè)借鑒。從匯豐全球化進(jìn)程來看，以2008年全球金融危機(jī)為分水嶺，前后表現(xiàn)出了不同的展業(yè)策略。金融危機(jī)前匯豐在全球大規(guī)模擴(kuò)張，通過新設(shè)機(jī)構(gòu)和兼并收購?fù)卣挂?guī)模。但在金融危機(jī)和巴塞爾協(xié)議Ⅲ的影響下，匯豐開始對經(jīng)營區(qū)域進(jìn)行重新梳理：1）收縮全球經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，出售部分美洲業(yè)務(wù)和保險業(yè)務(wù)；2）將經(jīng)營中心轉(zhuǎn)向亞太市場，依托匯豐在香港地區(qū)的經(jīng)營優(yōu)勢，擴(kuò)大匯豐在亞洲的經(jīng)營規(guī)模，據(jù)公司公告，匯豐亞洲RWA占比從2007年的18%提升到2022年的40%，全球化戰(zhàn)略從原本的“大而廣”轉(zhuǎn)為“小而專”，亞洲的地位重要性凸顯。
匯豐核心業(yè)務(wù)依托全球化穩(wěn)健增長。我們認(rèn)為匯豐全球化戰(zhàn)略對其核心業(yè)務(wù)的增長帶來顯著支撐，主要體現(xiàn)在以下兩個維度：1）差異化的區(qū)域布局給匯豐帶來更多業(yè)務(wù)機(jī)會。金融危機(jī)后，亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活力逐步顯現(xiàn)，亞洲尤其是香港地區(qū)的人均財富增速和GDP增速明顯高于歐美地區(qū)。匯豐財富管理業(yè)務(wù)6成集中在亞洲地區(qū)，且近年來占比持續(xù)提升，相比其他跨國經(jīng)營的大型銀行業(yè)務(wù)重心大多集中于美歐，匯豐地域優(yōu)勢凸顯。2）匯豐在全球長期經(jīng)營所積累的豐富經(jīng)驗和專業(yè)能力使其在應(yīng)對有跨國金融服務(wù)需求的客戶上具備優(yōu)勢。在對公業(yè)務(wù)方面，匯豐銀行在交易銀行和貿(mào)易融資方面的能力突出，據(jù)公司官網(wǎng)披露，匯豐銀行對公業(yè)務(wù)覆蓋175個國際市場，根據(jù)《歐洲貨幣》評選，匯豐銀行是全球首席貿(mào)易融資銀行，亦是第三大環(huán)球外匯交易行。截至2023年，匯豐銀行對公板塊中跨境業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度達(dá)到61%。在零售業(yè)務(wù)方面，截至2023年，匯豐銀行的國際零售客戶數(shù)量達(dá)670萬戶，占全部零售客戶的16%，而國際客戶產(chǎn)生的收入貢獻(xiàn)約占23年零售總收入的40%。
對我國銀行全球化戰(zhàn)略的啟示：順勢而為，因地制宜。我們認(rèn)為匯豐銀行根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和自身發(fā)展優(yōu)勢及時調(diào)整戰(zhàn)略是金融危機(jī)后營收迅速恢復(fù)的原因之一。從過去幾年來看，受國際經(jīng)濟(jì)增速放緩以及貿(mào)易保護(hù)主義抬升的影響，我國國有大行國際化步伐有所放緩。隨著逆全球化趨勢的演進(jìn)，國內(nèi)銀行開展海外業(yè)務(wù)仍面臨較大挑戰(zhàn)。對國內(nèi)銀行而言，如何更好借力政策東風(fēng)，適時調(diào)整和優(yōu)化境外業(yè)務(wù)布局結(jié)構(gòu)變得更為重要。我們認(rèn)為國內(nèi)銀行應(yīng)該圍繞“一帶一路”國家重點戰(zhàn)略以及國內(nèi)企業(yè)走出去的服務(wù)需求，重點發(fā)展優(yōu)勢地區(qū)，從而實現(xiàn)海外業(yè)務(wù)的長期可持續(xù)發(fā)展。
風(fēng)險提示：國際地緣形勢變化超預(yù)期；人民幣匯率波動超預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量壓力超預(yù)期抬升。
|
|
