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國(guó)泰君安期貨-生豬:輕倉(cāng)過節(jié)-250126
上傳日期:
2025/1/26
大?。?/td>
1120KB
格式:
pdf 共7頁(yè)
來源:
國(guó)泰君安期貨
評(píng)級(jí):
--
作者:
周小球
,
吳昊
下載權(quán)限:
無限制-登錄即可下載
(1)本周市場(chǎng)回顧(1.20-1.26)
現(xiàn)貨市場(chǎng),生豬價(jià)格大幅震蕩。河南20KG仔豬價(jià)格42元/公斤(上周32.1元/公斤),本周河南生豬價(jià)格16.72元/公斤(上周15.72元/公斤),全國(guó)50KG二元母豬價(jià)格1640元/頭(上周1636元/頭)。供應(yīng)端,節(jié)前集團(tuán)進(jìn)入增量階段,散戶及二次育肥出欄積極性繼續(xù)提升;需求端,小年前后市場(chǎng)需求觸摸頂峰。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù),本周全國(guó)出欄平均體重122.23KG(上周123.04KG),出欄均重環(huán)比下降0.66%。
期貨市場(chǎng),生豬期貨價(jià)格震蕩調(diào)整。本周生豬期貨LH2503合約最高價(jià)為13095元/噸,最低價(jià)為12755元/噸,收盤價(jià)為12975元/噸(上周同期12760元/噸)?;罘矫妫琇H2503合約基差為3745元/噸(上周同期2865元/噸)。
?。?)下周市場(chǎng)展望(1.27-2.4)
生豬現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。春節(jié)前現(xiàn)貨價(jià)格再度進(jìn)入高波動(dòng)階段,且對(duì)于價(jià)格中樞的判斷意義較小,導(dǎo)致盤面與現(xiàn)貨背離運(yùn)行;春節(jié)前供需雙增,但是散戶存量低于往年,導(dǎo)致肥標(biāo)價(jià)差維持高位,帶動(dòng)標(biāo)豬價(jià)格中樞維持偏高水平。從供應(yīng)角度來看,冬至后現(xiàn)貨價(jià)格單日大跌,刺激二次育肥群體入場(chǎng),二育1月初及中旬順勢(shì)出欄,春節(jié)前最后一周進(jìn)入集中出欄階段,集團(tuán)降重目標(biāo)基本完成。從需求角度來看,1月季節(jié)性消費(fèi)持續(xù)回升,宰量逐步增加,且伴隨城市人員返鄉(xiāng)啟動(dòng),三四線城市對(duì)肥豬需求增加,小年前后熱鮮消費(fèi)摸年內(nèi)峰值。從驅(qū)動(dòng)角度來看,春節(jié)前集團(tuán)出欄積極性維持左移,且時(shí)間并不允許壓欄,核心驅(qū)動(dòng)回歸,主動(dòng)轉(zhuǎn)移回需求節(jié)奏。綜合來看,春節(jié)前肥標(biāo)價(jià)差維持高位,印證散戶存量壓力低于往年,供需大幅雙增,價(jià)格波動(dòng)擴(kuò)大,市場(chǎng)等待春節(jié)后價(jià)格中樞印證。
期貨市場(chǎng)部分,LH2503合約價(jià)格1月24日收于12975元/噸,春節(jié)前一周將進(jìn)入供需大幅雙增階段,市場(chǎng)博弈情緒增加,價(jià)格波動(dòng)擴(kuò)大,中樞錨點(diǎn)模糊,春節(jié)假期較長(zhǎng),輕倉(cāng)過節(jié)為主,注意止盈止損。短期LH2505合約支撐位12000元/噸,壓力位13500元/噸。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn):宏觀環(huán)境,二次育肥
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