>> 中信建投-非銀金融行業(yè)：解決中長期資金入市痛點，促進(jìn)資本市場行穩(wěn)致遠(yuǎn)-250126
| 上傳日期： |
2025/1/26 |
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| 2186KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
趙然,吳馬涵旭,沃昕宇 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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核心觀點
1月22日，中央金融辦等六部門印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，并于23日介紹相關(guān)情況。政策提出公募基金、保險資金、養(yǎng)老金等各類資金的發(fā)展目標(biāo)和路線規(guī)劃，通過健全考核機(jī)制、提升投資比例等措施打通中長期資金入市的堵點難點，真正推進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展，以公募、險資、養(yǎng)老金等為代表的機(jī)構(gòu)投資者將有望在未來三年陸續(xù)給市場帶來增量資金，促進(jìn)股市長牛慢牛、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
摘要：
1月22日中央金融辦、證監(jiān)會等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市工作的實施方案》，23日國務(wù)院新聞辦舉行發(fā)布會介紹大力推動中長期資金入市，促進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況。
公募基金：《實施方案》提出公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%的目標(biāo)，該目標(biāo)意味著2025~2027年將直接為市場帶來年均6500億元的增量資金；同時，通過強(qiáng)化三年期以上長周期考核及分類監(jiān)管評價指標(biāo)優(yōu)化等舉措完善公司治理、強(qiáng)化功能發(fā)揮，實現(xiàn)大力發(fā)展中低波動、指數(shù)化、浮動費率產(chǎn)品，穩(wěn)步推薦公募改革，便利中長期資金入市通道，公募基金有望成為各類中長期資金入市的重要載體，邁入高質(zhì)量發(fā)展的新階段。
保險資金：此次發(fā)布會上提出，大型國有保險公司要發(fā)揮“頭雁”作用，力爭每年新增保費30%用于投資股市，我們按照四種口徑對5家大型國有保險公司2025-2027年為A股市場帶來的增量資金規(guī)模，其中在人身險新單保費口徑和每年保費增速為10%的假設(shè)下，2025-2027年為市場帶來的增量資金規(guī)模分別為1483億元到1794億元，在“人身險總保費+財產(chǎn)險總保費”口徑和每年保費增速為10%的假設(shè)下，2025-2027年為市場帶來的增量資金規(guī)模分別為7602億元到9198億元。
養(yǎng)老金：截至2023年末，社?；鹄硎聲芡泄芾淼幕攫B(yǎng)老保險基金、全國社?；?、企業(yè)年金、職業(yè)年金規(guī)模合計約10萬億元，以此為基礎(chǔ)測算，這些資金對股票市場配置比例每提高1個百分點，則合計有望帶來約1000億元增量資金。
風(fēng)險分析：宏觀經(jīng)濟(jì)劇烈波動，投資虧損風(fēng)險，資本市場成交活躍度低迷的風(fēng)險，政策發(fā)生重大變化給行業(yè)帶來的不確定性。
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