>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-250207
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2025/2/7 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
招銀國際 |
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宏觀經(jīng)濟
美國經(jīng)濟- PMI顯示經(jīng)濟放緩但仍有韌性
美國1月服務(wù)業(yè)PMI超預(yù)期回落但仍處于擴張狀態(tài)，顯示經(jīng)濟溫和放緩但仍有韌性，分項指數(shù)顯示服務(wù)業(yè)需求放緩、通脹回落但就業(yè)擴張，令部分投資者相信美國經(jīng)濟仍處于金發(fā)姑娘狀態(tài)。制造業(yè)PMI時隔10個月重回榮枯線以上，需求、生產(chǎn)、就業(yè)、價格和進出口均明顯回升，可能因為房地產(chǎn)與耐用消費復(fù)蘇、供應(yīng)鏈修復(fù)和關(guān)稅預(yù)期下進出口搶跑效應(yīng)，但特朗普關(guān)稅政策可能為制造業(yè)未來前景蒙上陰影。
總體來看，PMI數(shù)據(jù)小幅減輕市場對通脹反彈的擔(dān)憂，加上美國財長重申降通脹和不干預(yù)聯(lián)儲的承諾，美股和美債受到提振，但特朗普不確定性并未消失。由于近幾個月美元利率反彈、匯率走強、美股波動增加和特朗普不確定性，未來兩個季度美國經(jīng)濟和通脹可能溫和放緩。但由于特朗普政策推升中期通脹不確定性，美聯(lián)儲對降息更加謹慎，預(yù)計3月和5月可能繼續(xù)暫停降息，6月和9月可能兩次降息各25個基點。（鏈接）
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