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◆期現(xiàn)市場：2月7日，五礦鋼聯(lián)碳酸鋰現(xiàn)貨指數(shù)（MMLC）早盤報(bào)76061元，周內(nèi)跌500元，較年初漲2.4%。其中電池級碳酸鋰均價(jià)為76900元，較年初漲2.4%。周五主力合約收盤價(jià)77800，本周跌2.29%。
　　◆供給：SMM國內(nèi)碳酸鋰周產(chǎn)量12492噸，較節(jié)前一周減11.8%。2025年1月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量62490噸，環(huán)比減10.3%，同比增50.5%。第三方預(yù)計(jì)2月產(chǎn)量持平略增。1月智利出口中國碳酸鋰1.91萬噸，預(yù)計(jì)國內(nèi)總進(jìn)口可達(dá)2.3萬噸。
　　◆需求：1月國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別完成78.7萬輛和72.9萬輛，同比分別增長85.3%和78.8%，市場占有率為29.9%。歐洲德英法意西瑞挪七國2024年總銷量同比減1.9%。美國2024年新能源汽車銷量同比增11%。特朗普政府將取消電動(dòng)汽車補(bǔ)貼，美國市場2025年預(yù)期悲觀，第三方測算電動(dòng)汽車銷量可能同比下降27%。歐洲2025年乘用車碳排放標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，可能帶動(dòng)電動(dòng)汽車銷量邊際好轉(zhuǎn)。
　　◆庫存：2月6日，國內(nèi)碳酸鋰周度庫存報(bào)107686噸，環(huán)比節(jié)前-822噸（-0.8%）。截止2月6日，廣期所碳酸鋰注冊倉單48382手，較節(jié)前略減200余噸。2月倉單注冊可交4-7月合約，春節(jié)前賣方倉單注冊意愿較低，當(dāng)前合約處低價(jià)上游交貨意愿有限，因此倉單連續(xù)下降。
　　◆成本：礦企對短期行情樂觀，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，2月7日，SMM澳大利亞進(jìn)口SC6鋰精礦860-910美元/噸，與節(jié)前持平。2024年12月國內(nèi)鋰精礦進(jìn)口48.2萬噸，同比增10.7%，全年進(jìn)口量同比增長32.3%。澳大利亞礦山企業(yè)挺價(jià)意愿高，一季度可能視鋰價(jià)決定出貨量。國內(nèi)鋰鹽廠成本倒掛，生產(chǎn)可能偏謹(jǐn)慎。
　　◆觀點(diǎn)：鋰價(jià)連續(xù)走弱，觸及支撐位后暫穩(wěn)。供給端，近期碳酸鋰產(chǎn)量連續(xù)下調(diào)，第三方調(diào)研1、2月上游排產(chǎn)仍弱勢。本周國內(nèi)碳酸鋰社會庫存下降，需求端強(qiáng)排產(chǎn)無法證偽，市場擔(dān)憂近期供需側(cè)復(fù)工可能出現(xiàn)時(shí)間錯(cuò)配，造成現(xiàn)貨階段性偏緊。目前上下游長協(xié)談判進(jìn)度緩慢，短期鋰鹽廠在定價(jià)中更為主動(dòng)。原料價(jià)格位于近年低位，下游節(jié)后備貨意愿將釋放，對底部形成支撐，碳酸鋰進(jìn)一步下探空間十分有限。著重關(guān)注節(jié)后下游備貨情況。