>> 方正中期期貨-新能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250210
| 上傳日期： |
2025/2/12 |
大小： |
2177KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬,魏朝明 |
| 下載權(quán)限： |
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碳酸鋰：
【市場邏輯】
從當前市場成交情況來看，下游材料廠由于年前備庫較為充足，當前采購意愿較為薄弱，多處于謹慎觀望態(tài)度，貿(mào)易商之間有部分成交?？紤]后續(xù)國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量與海外進口量級均有一定增量，預(yù)計2月國內(nèi)碳酸鋰將持續(xù)過剩格局。
供應(yīng)方面，受春節(jié)因素影響上周碳酸鋰裝置開工率回落至37.93%；上周碳酸鋰產(chǎn)量12492噸，較春節(jié)前一周下降1665噸；其中鹽湖鋰周度產(chǎn)量1970噸，相對平穩(wěn)；輝石鋰周度產(chǎn)量6754噸，下降950噸；云母鋰周度產(chǎn)量2600噸，下降470噸；回收端碳酸鋰周度產(chǎn)量1248噸，繼續(xù)回落中。春節(jié)后第一周全口徑樣本庫存107686噸，較節(jié)前一周下降822噸；分項看精煉廠庫存顯著回升，下游庫存有顯著去化。春節(jié)后第一周周度表觀需求13314噸，較春節(jié)前一周下降565噸；全口徑庫存可用天數(shù)56.6天，較春節(jié)前一周增加2.1天。下游處于去庫周期，新一輪備貨驅(qū)動尚未形成。
【交易策略】
當前謹慎關(guān)注市場持續(xù)回調(diào)風險，建議逢高積極套保；主力合約下方支撐75000-76000，上方壓力80000-82000。
工業(yè)硅：
【市場邏輯】
1月工業(yè)硅廠家繼續(xù)維持減產(chǎn)，月度產(chǎn)量30.41萬噸，同比-12.15%，主產(chǎn)區(qū)減量明顯。需求方面，下游需求總體弱穩(wěn)，多晶硅減產(chǎn)幅度有所收緩，有機硅產(chǎn)量保持，硅鋁合金產(chǎn)量小幅下降。庫存方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2月7日當周工業(yè)硅社會總庫存錄得54.3萬噸，環(huán)比增0.3萬噸；期貨倉單也在不斷累贈，整體庫存壓力依舊偏大。同時新疆地區(qū)原料硅煤價格下行帶動工業(yè)硅成本下探，進而新疆主產(chǎn)區(qū)節(jié)前一周產(chǎn)量有所增加，短期工業(yè)硅減產(chǎn)有階段性暫停跡象，供過于求的態(tài)勢依舊難以改善。同時，今年光伏行業(yè)需求端約束增多，2025年光伏新增裝機增速將顯著放緩，中長期看終端利多有限，多晶硅仍有減產(chǎn)驅(qū)動，需求依舊偏弱?；久嫫跸?，預(yù)計工業(yè)硅仍將維持底部震蕩的走勢，往后關(guān)注廠家自律減產(chǎn)及下游需求情況。
【交易策略】
工業(yè)硅基本面依舊承壓。預(yù)計往后維持底部震蕩走勢；操作上可維持逢高布空思路。主力合約上方壓力區(qū)間11000-11500，下方支撐區(qū)間10300-10500。
多晶硅：
【市場邏輯】
多晶硅供應(yīng)集中度高，上游協(xié)同降低開工率減量挺價可階段性影響市場情緒，成本端工業(yè)硅價格受“雙碳”驅(qū)動有上行可能。同時，光伏行業(yè)需求端約束增多，2025年光伏新增裝機增速將顯著放緩，需求端利多有限。
【交易策略】
多晶硅供需雙弱，價格受市場情緒影響有所沖高，為賣出套保提供較好機會。主力合約下方支撐40000-41000，上方壓力44500-45000。
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