>> 方正中期期貨-鐵合金日度策略-250210
| 上傳日期： |
2025/2/12 |
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| 1568KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
湯冰華 |
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錳硅：
【市場邏輯】
周一錳硅期現(xiàn)走勢有所背離。期貨方面，受關(guān)稅消息影響，黑色板塊整體情緒面利空，錳硅受影響下跌較明顯；現(xiàn)貨方面，錳礦成交價繼續(xù)上行，錳硅現(xiàn)貨價格跟隨上漲，2月鋼招陸續(xù)開啟，價格表現(xiàn)較好。節(jié)前錳硅廠家停工較多，周度產(chǎn)量下行帶動庫存消化，前期高庫存壓力有所緩解，伴隨價格重心抬升，北方大廠利潤回正，進而產(chǎn)量有增，南方大廠預(yù)計復(fù)產(chǎn)也將跟進；下游需求端復(fù)產(chǎn)明顯，日度鐵水產(chǎn)量上行，五大鋼種需求轉(zhuǎn)增，整體供需未來均有增量。往后看，“兩會”前政策寬松預(yù)期環(huán)繞，錳礦短期供應(yīng)偏緊難以證偽，后續(xù)下游需求也存復(fù)產(chǎn)預(yù)期。多因素驅(qū)動下，錳硅價格易漲難跌，下方支撐較強。往后關(guān)注加蓬礦實際到港情況，警惕發(fā)運并未如期減量帶來的價格回調(diào)風險。
【交易策略】
預(yù)計錳硅將維持偏強走勢，偏多思路參與。目前，2月錳礦實際到港量仍待驗證，建議等待階段性回調(diào)后再入場做多操作，上方關(guān)注7500-7700元/噸壓力位，下方關(guān)注6500-6600元/噸支撐位，警惕發(fā)運并未如期減量帶來的價格回調(diào)風險。
硅鐵：
【市場邏輯】
硅鐵利潤回正后，周度產(chǎn)量維持平穩(wěn)，下游需求復(fù)產(chǎn)明顯，日度鐵水產(chǎn)量上行，五大鋼種需求轉(zhuǎn)增。硅鐵基本面雖然存改善預(yù)期，但供給寬松態(tài)勢并未改變，加上廠家減產(chǎn)意愿不高下，高庫存去化仍需旺季需求端發(fā)力。近期盤面消息擾動較多，一是近期對于高耗能行業(yè)供給側(cè)出清政策的出臺風聲漸起，二是部分地區(qū)傳出電價上調(diào)消息，市場消息對盤面形成一定支撐。整體來看，硅鐵自身對價格的驅(qū)動較弱，更多跟隨黑色板塊走勢及受消息擾動影響。
【交易策略】
基本面弱勢未變，但近期盤面消息擾動較多，預(yù)計短期走勢區(qū)間震蕩，操作上目前建議觀望，往后若下游復(fù)產(chǎn)偏弱，可嘗試逢高布空操作。關(guān)注6100-6150元/噸附近下方支撐位和6600-6650元/噸附近上方壓力位。
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