>> 方正證券-國防軍工行業(yè)事件點評報告：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌02組衛(wèi)星發(fā)射成功，常態(tài)化發(fā)射階段已至-250211
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事件：2025年2月11日，我國在海南文昌衛(wèi)星發(fā)射場使用長征八號甲運載火箭，成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌02組衛(wèi)星送入預(yù)定軌道。
星網(wǎng)完成第二次組網(wǎng)星發(fā)射，國內(nèi)低軌衛(wèi)星步入常態(tài)化發(fā)射階段。由航天科技集團(tuán)五院抓總研制的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌02組衛(wèi)星，在長征八號甲運載火箭的托舉下，以一箭9星方式，于中國文昌航天發(fā)射場成功發(fā)射。隨后，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功。本次發(fā)射任務(wù)是繼衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌01組衛(wèi)星成功發(fā)射一個多月后，星網(wǎng)的第二次組網(wǎng)星發(fā)射，也是長征八號甲運載火箭的首飛任務(wù)。相較于01組衛(wèi)星，02組衛(wèi)星在研制效率、質(zhì)量控制等方面得到提升。此次發(fā)射意味著國內(nèi)低軌衛(wèi)星發(fā)射步入常態(tài)化階段，發(fā)射頻率有望逐漸攀升。
海南商發(fā)二期項目開工，支撐批量化發(fā)射需求。1月25日，海南商業(yè)航天發(fā)射場二期項目正式開工，二期項目毗鄰海南商業(yè)航天發(fā)射場一期，將主要建設(shè)發(fā)射區(qū)、技術(shù)區(qū)和測控站，包括建設(shè)商業(yè)航天指揮控制中心，三號、四號液體火箭發(fā)射工位等。目前已有的兩個發(fā)射位具備每年16次的發(fā)射能力，未來沿著海岸線還將建設(shè)更多發(fā)射工位，爭取實現(xiàn)每周1發(fā)火箭的發(fā)射頻率。
衛(wèi)星超級工廠將于2025年投產(chǎn)，星箭產(chǎn)業(yè)園布局已經(jīng)成型。衛(wèi)星超級工廠主體結(jié)構(gòu)已于2024年年底封頂，2025年6月正式投產(chǎn)，將形成年1000顆衛(wèi)星批產(chǎn)能力。衛(wèi)星超級工廠采用“1+1+8”架構(gòu)，由一個衛(wèi)星超級工廠、一個試驗檢測中心和八個核心單機(jī)研制中心組成。該廠投產(chǎn)后的產(chǎn)能也將是亞洲最大，平均一天可以生產(chǎn)3顆衛(wèi)星，達(dá)到“出廠即發(fā)射”效果。目前，星箭產(chǎn)業(yè)園區(qū)在建項目48個，總投資262.86億元。2025年擬推動新開工項目29個，總投資230.87億元。重大項目牽引的“火箭鏈、衛(wèi)星鏈、數(shù)據(jù)鏈”布局已然成型。
建議關(guān)注：
衛(wèi)星總裝-中國衛(wèi)星、上海滬工；
衛(wèi)星運營-中國衛(wèi)通，中科星圖；
地面設(shè)備及終端-海格通信、藍(lán)盾光電、震有科技；
衛(wèi)星載荷-上海瀚訊、國光電氣、佳緣科技、航天電子、吉大正元、智明達(dá)、烽火通信、信科移動、創(chuàng)意信息；
載荷上游元器件-鋮昌科技、臻鐳科技、國博電子、陜西華達(dá)、富士達(dá)、復(fù)旦微電、航天電器；
衛(wèi)星平臺-乾照光電、航天環(huán)宇、航天智裝；
衛(wèi)星檢測-思科瑞、西測測試。
風(fēng)險提示：火箭研制進(jìn)度不及預(yù)期；星鏈進(jìn)度不及預(yù)期；新技術(shù)融合能力建設(shè)不及預(yù)期。
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