>> 交銀國際-醫(yī)藥行業(yè)周報：AI技術(shù)驅(qū)動醫(yī)藥板塊新機遇，關(guān)注AI相關(guān)的創(chuàng)新和估值修復(fù)機會-250213
| 上傳日期： |
2025/2/13 |
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| 528KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
交銀國際 |
| 評級： |
領(lǐng)先 |
作者： |
丁政寧,諸葛樂懿 |
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行情回顧：本周（2025/2/5-2/12）恒指漲6.1%，恒生醫(yī)療保健指數(shù)漲3.6%，行業(yè)指數(shù)中排第7位，跑輸大市。子行業(yè)：醫(yī)療保健技術(shù)（+12.0%）、醫(yī)療保健設(shè)備與用品（+9.6%）、生物科技（+5.3%）、生命科學工具和服務(wù)（+3.4%)、制藥（+2.0%）、醫(yī)療保健提供商與服務(wù)（-0.4%）。
多家醫(yī)藥公司接入DeepSeek，AI+醫(yī)療加速落地。DeepSeek-R1模型問世以來，醫(yī)渡科技等多家數(shù)字醫(yī)療領(lǐng)域公司宣布接入模型，恒瑞醫(yī)藥及信達生物也表示將全面開展DeepSeek應(yīng)用工作。（詳見第2頁）
國家醫(yī)保局再次發(fā)文強調(diào)回款改革。國家醫(yī)保局發(fā)文提及江西省結(jié)算改革成果，醫(yī)藥供貨企業(yè)回款周期已由半年減至30天。（詳見第2頁）
投資啟示：AI大模型不僅為數(shù)字醫(yī)療服務(wù)公司提供了強大支持，在疾病診斷/檢測方面也展現(xiàn)出巨大潛力。同時，AI在醫(yī)藥研發(fā)領(lǐng)域的應(yīng)用也能夠提高藥物研發(fā)的效率、優(yōu)化藥物設(shè)計，對CRO和創(chuàng)新藥企產(chǎn)生積極影響。結(jié)合后續(xù)財政和醫(yī)保/商保利好政策有望繼續(xù)出臺、整體板塊估值仍處歷史底部，我們認為板塊仍有較大修復(fù)空間。我們繼續(xù)重點推薦后續(xù)政策空間的潛在受益標的，包括：1）康方生物、信達生物、傳奇生物、云頂新耀等短期催化劑豐富、盈利高增長或盈虧平衡時間點明確、估值有較大修復(fù)彈性的創(chuàng)新藥標的；2）先聲藥業(yè)、翰森制藥、中國生物制藥等存在業(yè)績增速+估值倍數(shù)共同修復(fù)潛力的龍頭處方藥企。同時建議關(guān)注：1）股息率高、有望受益于行業(yè)整體基本面改善的醫(yī)藥商業(yè)流通標的；2）AI+醫(yī)療發(fā)展趨勢，重點把握擁有數(shù)據(jù)入口優(yōu)勢和落地場景明確（如2C健康管理）的標的，包括醫(yī)渡科技、晶泰控股、鷹瞳科技、訊飛醫(yī)療科技等。
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