>> 西南證券-運機(jī)集團(tuán)(001288)技術(shù)協(xié)同+場景落地加速，智能化轉(zhuǎn)型進(jìn)入兌現(xiàn)期-250223
| 上傳日期： |
2025/2/24 |
大?。?/td>
| 1087KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
邰桂龍 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件：1）2月21日，公司在投資者互動平臺表示，子公司華運智遠(yuǎn)與華為合作，共同發(fā)布了礦山AI智能工業(yè)機(jī)器人，未來將繼續(xù)推出面向更多工業(yè)場景的智能機(jī)器人產(chǎn)品；2）2月19日，華運智遠(yuǎn)在官方公眾號宣布實現(xiàn)昇騰算力與DeepSeek系列模型的推理適配優(yōu)化，推出了基于昇騰算力的DeepSeek大模型超融合一體機(jī)。
華為昇騰生態(tài)深度綁定，機(jī)器人產(chǎn)品實現(xiàn)場景滲透。華運智遠(yuǎn)與華為聯(lián)合開發(fā)的礦山智能工業(yè)巡檢機(jī)器人V1.0已于2024年12月發(fā)布，其集成了昇騰AI處理器、盤古大模型及自研行業(yè)算法，可以實現(xiàn)輸送帶7×24小時無人巡檢、故障實時診斷等功能。目前該巡檢機(jī)器人已在幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦等項目中完成驗證，預(yù)計2025年上半年交付；智能化業(yè)務(wù)將顯著增強(qiáng)公司與客戶的粘性，同時為公司帶來持續(xù)的后市場收入，成為公司發(fā)展新曲線。
DeepSeek模型本地化部署完成，技術(shù)壁壘強(qiáng)化。子公司華運智遠(yuǎn)近日完成了DeepSeek R1大模型的本地化部署，并推出基于昇騰算力的DeepSeek超融合一體機(jī)，通過昇騰硬件算力與算法優(yōu)化，實現(xiàn)模型推理效率提升及通信延遲降低，適配DeepSeek-Coder-7B/33B、DeepSeek-V2/V3等多版本模型，滿足礦山行業(yè)高精度、低延遲的復(fù)雜任務(wù)需求。此次大模型本地化部署強(qiáng)化了公司在礦山智能化領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢，將推動智慧礦山解決方案訂單加速釋放。
新技術(shù)賦能傳統(tǒng)行業(yè)，智能化轉(zhuǎn)型進(jìn)入兌現(xiàn)期。公司智能化轉(zhuǎn)型成效顯著，2024年12月與西部水泥簽署2.08億元智慧礦山建設(shè)項目合同，為首個華為合作落地項目。公司通過標(biāo)桿項目為后續(xù)海外市場復(fù)制奠定基礎(chǔ)，智能化解決方案的高毛利率將優(yōu)化公司盈利結(jié)構(gòu)，對沖傳統(tǒng)設(shè)備業(yè)務(wù)周期性波動。
國際化戰(zhàn)略見成效，在手訂單充足支撐業(yè)績增長。2023年以來，公司跟隨出海與主動出海同步推進(jìn)，2023年公司成功中標(biāo)寶武集團(tuán)西芒杜鐵礦項目，中標(biāo)金額12.8億元；2024年6月中標(biāo)西部水泥烏干達(dá)項目，預(yù)計實現(xiàn)1.1億元收入；9月中標(biāo)中國港灣幾內(nèi)亞灣港口物流項目，合同金額6398萬美元，海外拓展節(jié)奏順利。目前公司在手訂單充足，可以滿足未來1-2年的經(jīng)營所需，其中海外訂單占比超過60%，高毛利率的出口業(yè)務(wù)有望帶動公司盈利能力持續(xù)提升。
盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計公司2024-2026年歸母凈利潤分別為1.6、2.6、3.9億元，對應(yīng)EPS分別為0.98、1.57、2.32元，未來三年歸母凈利潤復(fù)合增速為55.7%。公司全球化布局加速中，有望受益于海外市場需求增長，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：智能化業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期風(fēng)險；原材料價格波動風(fēng)險；匯率變動風(fēng)險；并購企業(yè)業(yè)績實現(xiàn)及協(xié)同作用或不及承諾風(fēng)險。
|
|
