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摘要（核心觀點(diǎn)）：
　　提振民企信心，增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)能。2月17日民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)，是繼2018年11月1日民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)后，又一次在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)召開。關(guān)于民企發(fā)展方向，指出“要堅(jiān)定不移走高質(zhì)量發(fā)展之路，堅(jiān)守主業(yè)、做強(qiáng)實(shí)業(yè)，加強(qiáng)自主創(chuàng)新，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，不斷提高企業(yè)質(zhì)量、效益和核心競(jìng)爭(zhēng)力，努力為推動(dòng)科技創(chuàng)新、培育新質(zhì)生產(chǎn)力、建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、保障和改善民生等多作貢獻(xiàn)。”
　　一月房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格數(shù)據(jù)總體延續(xù)改善。2025年1月，70個(gè)大中城市中，一線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比延續(xù)上漲，二三線城市環(huán)比總體略降；一二三線城市同比降幅均持續(xù)收窄。1月份，一線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲0.1%。二線城市新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%，為2023年6月以來(lái)首次上漲?？傮w表現(xiàn)來(lái)看，二線城市房?jī)r(jià)繼一線城市房?jī)r(jià)上漲后開始上漲，表明地產(chǎn)政策效能持續(xù)發(fā)揮，房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)動(dòng)能增強(qiáng)。
　　政策再度催化科技板塊行情。上周科技(TMT)風(fēng)格表現(xiàn)明顯占優(yōu)，科技(TMT)板塊漲幅為5.21%、先進(jìn)制造板塊漲幅為4.2%。近期科技板塊持續(xù)受益于DeepSeek應(yīng)用端爆發(fā)等多重利好催化，上周政策面再度催化科技板塊上漲。上周政策面因素包括國(guó)務(wù)院國(guó)資委召開中央企業(yè)“AI+”專項(xiàng)行動(dòng)深化部署會(huì)，會(huì)議要求要加大資金投入，持續(xù)壯大發(fā)展人工智能的長(zhǎng)期資本、戰(zhàn)略資本、耐心資本等。
　　市場(chǎng)總體將延續(xù)穩(wěn)健格局。市場(chǎng)連續(xù)三周上漲，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯提振。上周市場(chǎng)盤中有所震蕩，但最終實(shí)現(xiàn)第三周上漲。主要原因有以下幾個(gè)方面：一是板塊盡管有所輪動(dòng)，但熱門方向衰退并不明顯，其他板塊有一定承接。二是政策面持續(xù)給市場(chǎng)提供支撐。三是市場(chǎng)環(huán)境未發(fā)生較大變化。市場(chǎng)伴隨著全國(guó)“兩會(huì)”時(shí)間的到來(lái)，政策預(yù)期對(duì)市場(chǎng)的支撐作用將逐步占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)總體將延續(xù)穩(wěn)健格局。
　　行業(yè)及主題配置。一是內(nèi)需方向。內(nèi)需政策持續(xù)發(fā)力，提振消費(fèi)信心。行業(yè)關(guān)注：家用電器、汽車、機(jī)械設(shè)備等。二是科技創(chuàng)新方向?？萍紘?guó)產(chǎn)替代邏輯延續(xù)，科技創(chuàng)新方向持續(xù)受到政策支持。行業(yè)關(guān)注：半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、傳媒等TMT行業(yè)。三是地產(chǎn)鏈。2025年1月，70個(gè)大中城市中，一線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比延續(xù)上漲。四是產(chǎn)能優(yōu)化及業(yè)績(jī)預(yù)期改善方向，行業(yè)關(guān)注：電力設(shè)備等。主題繼續(xù)關(guān)注：新質(zhì)生產(chǎn)力(低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、兩新兩重、市值管理等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；匯率風(fēng)險(xiǎn)；數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)；黑天鵝事件等。