>> 方正中期期貨-玻璃純堿產(chǎn)業(yè)鏈周度策略-250223
| 上傳日期： |
2025/2/25 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
魏朝明 |
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摘要
【玻璃】
現(xiàn)貨方面，上周浮法玻璃價格大穩(wěn)小動，局部價格松動，成交持續(xù)一般。周內(nèi)下游加工廠基本復(fù)工，但訂單不濟(jì)，開工率偏低，目前主流開工在30%-80%之間。終端工程開工情況一般，仍有部分尚未開工，加工廠結(jié)轉(zhuǎn)訂單發(fā)貨偏緩，新訂單偏少。因此加工廠暫以偏低位原片庫存操作為主，周內(nèi)部分浮法廠預(yù)付款提貨減少，產(chǎn)銷率環(huán)比下降，整體庫存增幅擴(kuò)大。
供應(yīng)方面，上周產(chǎn)能小降。截至上周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計286條，在產(chǎn)223條，日熔量共計157855噸，較上周減少1100噸。周內(nèi)產(chǎn)線冷修2條，暫無點火及改產(chǎn)線；金晶科技股份有限公司600T/D淄博五線超白，2月15日放水冷修；陜西神木瑞誠玻璃有限公司500T/D瑞誠一線原產(chǎn)白玻，2月20日放水冷修。需求方面，上周終端市場需求未見明顯好轉(zhuǎn)，剛需恢復(fù)一般。周內(nèi)，加工廠陸續(xù)復(fù)工，但因接單情況一般，多數(shù)加工廠開工率一般，僅少部分廠可達(dá)滿產(chǎn)，因此市場剛需提貨仍顯緩慢。庫存方面，截至2月20日，重點監(jiān)測省份生產(chǎn)企業(yè)庫存總量5819萬重量箱，前一周庫存增加292萬重量箱，增幅5.28%；庫存天數(shù)約31.35天，較前一周增加1.50天。上周重點監(jiān)測省份產(chǎn)量1190.45萬重量箱，消費量898.45萬重量箱，產(chǎn)銷率75.47%。
全國市場產(chǎn)銷尚未整體回穩(wěn)，庫存偏高的湖北價格偏弱利空盤面表現(xiàn)，03合約創(chuàng)近期新低，沙河市場補庫熱情或難持續(xù)。悲觀情緒再度主導(dǎo)盤面，短期宜逢高偏空操作。主力05合約下方支撐1100-1150，上方壓力1300-1400。
【純堿】
現(xiàn)貨方面，上周國內(nèi)純堿市場區(qū)間整理，輕堿主流終端價格在1350-1650元/噸，重堿主流送到終端價格在1400-1550元/噸。供應(yīng)方面，上周純堿產(chǎn)能利用率87.85%，繼續(xù)處于高位；周度產(chǎn)量72.49萬噸，環(huán)比增加0.46萬噸。需求方面，從浮法玻璃和光伏玻璃日熔量合計維持在近一年來低位，輕堿需求邊際改善。庫存方面，截止到2025年2月20日，國內(nèi)純堿廠家總庫存185.59萬噸，較前一周下降2.29萬噸。其中，輕質(zhì)純堿90.19萬噸，環(huán)比增加3.38萬噸；重質(zhì)純堿95.4萬噸，環(huán)比下降5.67萬噸。
近期終端補庫意愿不強，純堿企業(yè)庫存總體維持高位運行。從實際供需的相對變化看，春節(jié)后新裝置投產(chǎn)供給潛力增加，需求端重堿實際用量偏弱；環(huán)保及檢修消息往往提供較好的賣出套保機(jī)會。
受檢修等消息擾動，主力05合約反彈后于前高關(guān)口承壓，后期大概率繼續(xù)波動選擇向下交易供過于求的主線邏輯，賣保頭寸宜逢高參與。05合約下方支撐1300-1350，上方壓力1500-1550。
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