>> 方正中期期貨-養(yǎng)殖油脂產(chǎn)業(yè)鏈日度策略報告-250224
| 上傳日期： |
2025/2/25 |
大小： |
6071KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,侯芝芳,王一博 |
| 下載權(quán)限： |
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豆一：2025年中央一號文件再度提及“多措并舉鞏固大豆擴種成果”“完善玉米大豆生產(chǎn)者補貼”“推動擴大稻谷、小麥、玉米、大豆完全成本保險和種植收入保險投保面積”，預(yù)計后續(xù)國產(chǎn)豆供應(yīng)只增不減。中長期我國國產(chǎn)豆供應(yīng)依舊較為充足。東北產(chǎn)區(qū)的豆價暫穩(wěn)，油廠壓榨采購低蛋白貨源積極，貿(mào)易商低蛋白貨源走貨流暢，市場壓榨需求表現(xiàn)較好。南方產(chǎn)區(qū)大豆市場走貨相對平穩(wěn)，老客戶剛需買貨。銷區(qū)市場價格穩(wěn)定，需求對豆價支撐有限。國儲及省儲大豆購銷積極，而市場收購情緒平淡，基層目前挺價，豆一預(yù)計繼續(xù)蓄力筑底為主，主力合約支撐位關(guān)注3900-3950元/噸，壓力位關(guān)注4200-4250元/噸；
花生：氣溫仍低，花生易保存，農(nóng)戶低價惜售短期暫難明顯改變。蛋白粕階段性供給偏緊提振花生粕價格和消費，有利于提振散油榨利和市場情緒，關(guān)注大型壓榨廠收購策略變動。塞內(nèi)加爾開關(guān)時間延遲，蘇丹花生減產(chǎn)且無明顯性價比優(yōu)勢，進口花生遠期采購量少，且到港時間延遲，對短期價格產(chǎn)生支撐。中長期來看，天氣轉(zhuǎn)暖后東北產(chǎn)區(qū)部分濕度偏大貨源被迫陸續(xù)釋放。中央一號文件提及挖掘花生擴種潛力，花生種植收益仍優(yōu)于競爭作物，25年花生種植面積存再度增加的可能。多單可考慮部分止盈，05合約壓力8368-8400，支撐位7836-7900。
豆油：俄烏近期或走向和談，地緣政治緩和使得原油價格下挫，帶動棕櫚油價格下跌。而此前豆油價格利多支撐主要源自棕櫚油，因而日內(nèi)豆油滯漲。此外一季度大豆到港遞減，豆油供需或逐步收緊，豆油自身的利多驅(qū)動逐步形成。豆油主力05合約在8000整數(shù)關(guān)口承壓，豆油供需預(yù)計收緊，我們預(yù)計近期豆油仍有望站上8000一線，關(guān)注8000元/噸一線壓力情況。豆油主力05合約支撐位關(guān)注7700-7750元/噸，壓力位關(guān)注8150-8200元/噸；
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