>> 方正中期期貨-新能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250224
| 上傳日期： |
2025/2/25 |
大小： |
2184KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬,魏朝明 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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碳酸鋰：
【市場邏輯】
供應(yīng)方面，上周碳酸鋰裝置開工率回升至47%，連續(xù)大幅躍升；上周碳酸鋰產(chǎn)量17164噸，較前一周增加2552噸；其中鹽湖鋰周度產(chǎn)量2380噸，增加222噸，低溫和假期對生產(chǎn)的影響正在消退；輝石鋰周度產(chǎn)量9621噸，大幅增加1757噸；云母鋰周度產(chǎn)量3763噸，增加483噸；回收端碳酸鋰周度產(chǎn)量1400噸，增加90噸。上周全口徑樣本庫存112546噸，較前一周大幅增加3213噸；分項看精煉廠庫存連續(xù)回升，中間環(huán)節(jié)有所備貨，下游庫存繼續(xù)去化。上周周度表觀需求13951噸，較前一周回升986噸，結(jié)束元旦以來的連續(xù)下降趨勢；全口徑庫存可用天數(shù)56.5天，較前一周回落2.5天。綜合來看，產(chǎn)業(yè)鏈下游處于主動去庫存周期，上游庫存快速累積，新一輪碳酸鋰備貨驅(qū)動尚未形成。
【交易策略】
供過于求態(tài)勢延續(xù)，3月合約臨近交割，當(dāng)前謹(jǐn)慎關(guān)注市場持續(xù)回調(diào)風(fēng)險，建議逢高積極套保；主力合約下方支撐73000-75000，上方壓力80000-82000。
工業(yè)硅：
【市場邏輯】
本周國內(nèi)工業(yè)硅開爐數(shù)變化不大，北方地區(qū)開爐小有增加；西南地區(qū)金屬硅爐或?qū)⑻崆斑M入檢修狀態(tài)，日產(chǎn)量或繼續(xù)下降。但行業(yè)整體開工率仍有上行，總體產(chǎn)量處回暖態(tài)勢。需求端，多晶硅市場詢價增加，訂單小有釋放，后續(xù)預(yù)計多晶硅開工或有所增加；有機硅減產(chǎn)計劃進一步落實；鋁合金方面需求維穩(wěn)?？傮w需求仍呈現(xiàn)下降狀態(tài)，工業(yè)硅市場供過于求的態(tài)勢繼續(xù)惡化，業(yè)內(nèi)恐慌情緒有所加重，部分報價松動下跌。但成本端石油焦價格保持上漲趨勢，并帶動電極市場價格上揚，部分硅廠報價仍然堅挺。往后看，在工業(yè)硅高產(chǎn)量與高庫存的雙重壓制下，一旦多晶硅預(yù)期需求增量偏弱，價格仍具有下探可能，操作可維持逢高布空思路。
【交易策略】
供過于求的態(tài)勢繼續(xù)惡化，近期成本上行下硅廠報價堅挺，工業(yè)硅價格維持底部震蕩走勢，而一旦下游需求恢復(fù)偏弱，價格仍具有下探可能，操作可維持逢高布空思路，關(guān)注盤面下方支撐區(qū)間10300-10500。
多晶硅：
【市場邏輯】
現(xiàn)貨方面，N型多晶硅料現(xiàn)貨價格春節(jié)前后在近期高位保持平穩(wěn)，硅片價格有所轉(zhuǎn)弱。供應(yīng)方面，春節(jié)后第二周國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量24000噸，周度環(huán)比增加1000噸；庫存方面，上周中國多晶硅庫存26.4萬噸，較前一周增加0.1萬噸；據(jù)測算周度表觀需求2.3萬噸，需求波動弱穩(wěn)。
多晶硅供應(yīng)集中度高，上游協(xié)同降低開工率減量挺價可階段性影響市場情緒，成本端工業(yè)硅價格受“雙碳”驅(qū)動有上行可能。同時，光伏行業(yè)需求端約束增多，2025年光伏新增裝機增速將顯著放緩，需求端利多有限。
【交易策略】
多晶硅供需雙弱，近期運行在振蕩區(qū)間上沿，為賣出套保提供較好機會。主力合約下方支撐40000-41000，上方壓力44500-45000。
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