>> 方正中期期貨-聚烯烴及苯乙烯期貨期權(quán)日度策略-250224
| 上傳日期： |
2025/2/25 |
大?。?/td>
| 2506KB |
| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
封曉芬 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
聚烯烴：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日，聚烯烴跟隨成本端小幅走弱調(diào)整，LLDPE05合約收7857元/噸，跌0.51%，持倉(cāng)變化+6028手，PP05合約收7366元/噸，跌0.49%，持倉(cāng)變化+7326手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：聚乙烯部分上游廠商上調(diào)出廠價(jià)，貿(mào)易商報(bào)盤小幅回落，下游剛需采購(gòu)，市場(chǎng)成交延續(xù)平淡，國(guó)內(nèi)LLDPE市場(chǎng)主流價(jià)格在8050-8750元/噸；PP市場(chǎng)，部分生廠商下調(diào)出廠價(jià)，貿(mào)易商出貨為主，報(bào)盤松動(dòng)，但下游接貨意愿一般，成交偏淡，華北拉絲主流價(jià)格在7280-7370元/噸，華東拉絲主流價(jià)格在7340-7440元/噸，華南拉絲主流價(jià)格在7320-7530元/噸。
【重要資訊】
?。?）供給方面：聚乙烯新裝置集中投產(chǎn)，供應(yīng)壓力仍存，PP部分裝置檢修，裝置負(fù)荷小幅調(diào)整。截至2月20日當(dāng)周，PE開工率為82.76%，周環(huán)比-0.88%，PP開工率77.23%，周環(huán)比-1.78%。
?。?）需求方面：下游需求繼續(xù)修復(fù)回暖。截止2月20日當(dāng)周，農(nóng)膜開工率40%（+2%），包裝48%（+3%），單絲40%（+2%），薄膜44%（+2%），中空40%（+3%），管材35%（+2%）；塑編開工率45%（+4%），注塑開工率46%（+3%），BOPP開工率57.2%（+3.93%）。
（3）庫(kù)存端：2025-02-24，兩油庫(kù)存92.00萬噸，較前一交易日環(huán)比+6.00萬噸。截止2月21日當(dāng)周，PE社會(huì)貿(mào)易庫(kù)存19.126萬噸（-0.194萬噸），PP社會(huì)貿(mào)易庫(kù)存5.115萬噸（+0.072萬噸）。
?。?）成本端：俄烏談判或加速地緣政治風(fēng)險(xiǎn)回落，油價(jià)下跌走弱，對(duì)聚烯烴支撐不足。
【市場(chǎng)邏輯】
聚乙烯新裝置集中投產(chǎn)，供應(yīng)壓力仍存，下游需求繼續(xù)修復(fù)回暖，PP雖然暫無新裝置投產(chǎn)，但庫(kù)存去化偏緩慢，下游原材料庫(kù)存尚未消化完，對(duì)PP采購(gòu)意愿一般。
【交易策略】
需求逐步修復(fù)回暖，但成本支撐不足，預(yù)計(jì)短期跟隨成本端震蕩略偏弱調(diào)整，關(guān)注成本端波動(dòng)。LLDPE參考撐位7600-7650元/噸，壓力位7950-8000元/噸；PP參考支撐位7150-7200元/噸，壓力位7550-7600元/噸。
苯乙烯：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日，苯乙烯跟隨成本端下跌走弱，EB04合約收8483元/噸，跌1.68%，持倉(cāng)變化+20669手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：苯乙烯現(xiàn)貨價(jià)下跌，華東市場(chǎng)價(jià)格為8540元/噸，華南市場(chǎng)價(jià)格為8760元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：俄烏談判或加速地緣政治風(fēng)險(xiǎn)回落，油價(jià)下跌走弱，對(duì)其支撐不足。
?。?）供應(yīng)端：供應(yīng)維持偏高水平運(yùn)轉(zhuǎn)。巴陵石化13萬噸裝置計(jì)劃2月28日停車，預(yù)計(jì)2個(gè)月。截止2月20日，周度開工率77.99%，周度環(huán)比-0.46%。
?。?）需求端：下游需求進(jìn)一步修復(fù)回暖。截至2月20日，PS開工率60.06%，周度環(huán)比+4.40%，EPS開工率54.53%，周度環(huán)比+8.11%，ABS開工率68.41%，周度環(huán)比-0.52%。
（4）庫(kù)存端：華東港口庫(kù)存為15.25萬噸，周環(huán)比累庫(kù)1.20萬噸，2月12日至2月18日華東主港抵港5.08萬噸，提貨3.88萬噸，下周期計(jì)劃到船4.07萬噸。
【市場(chǎng)邏輯】
供應(yīng)整體維持偏高水平，下游隨著復(fù)工，需求有所修復(fù)回暖，但當(dāng)前苯乙烯供需仍偏寬松，對(duì)價(jià)格形成一定拖累。成本端，油價(jià)近期下跌走弱，對(duì)其支撐弱化。
【交易策略】
供需邊際有所好轉(zhuǎn)，但供需仍寬平衡，疊加成本端走弱，預(yù)計(jì)短期苯乙烯跟隨成本端震蕩偏弱調(diào)整。下方參考支撐位8200-8250元/噸，上方參考?jí)毫ξ?100-9150元/噸
|
|
