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上周?chē)?guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價(jià)格震蕩反彈，截至2月21日，華東上海螺紋3400元，環(huán)比回升100元/噸，唐山螺紋3300元，環(huán)比回升10元/噸；熱卷方面，上海熱卷3460元，環(huán)比漲90元/噸,天津熱卷3400元，環(huán)比漲80元/噸,。
　　截至2月20日，五大品種鋼材整體產(chǎn)量增21.39萬(wàn)噸，五大品種庫(kù)存廠庫(kù)環(huán)比增7.44萬(wàn)噸，社庫(kù)增34.19萬(wàn)噸。表觀需求794.38萬(wàn)噸，環(huán)比增131.14萬(wàn)噸。截至2月21日，長(zhǎng)流程現(xiàn)貨端，華東螺紋長(zhǎng)流程現(xiàn)金含稅成本3180元，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)利潤(rùn)199元左右，熱卷長(zhǎng)流程現(xiàn)金含稅利潤(rùn)169元左右。電爐端，華東（富寶口徑）平電電爐成本在3366元左右，谷電成本在3201左右，華東螺紋平電利潤(rùn)-76元左右，谷電利潤(rùn)89元。
　　廢鋼端，截止2月20日，張家港廢鋼價(jià)格2150元/噸，環(huán)比持平。數(shù)據(jù)顯示，89家獨(dú)立電弧爐企業(yè)產(chǎn)能利用率27.1%，環(huán)比回升13.7個(gè)百分點(diǎn)；255家樣本鋼廠日耗45萬(wàn)噸，環(huán)比回升8.94萬(wàn)噸；其中，132家長(zhǎng)流程鋼廠日耗23.2萬(wàn)噸/天，環(huán)比回升1.52萬(wàn)噸；短流程日耗13.4萬(wàn)噸，環(huán)比回升6.79萬(wàn)噸。供應(yīng)方面，255家樣本鋼廠日均到貨37.9萬(wàn)噸，環(huán)比回升16.64萬(wàn)噸。庫(kù)存方面，255家鋼企廢鋼庫(kù)存總計(jì)532.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降15.03萬(wàn)噸，降幅2.7%。綜合來(lái)看，節(jié)后短流程企業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，產(chǎn)能利用率回升，但供應(yīng)恢復(fù)情況不及去年同期，從鐵廢價(jià)差看，本期數(shù)據(jù)顯示鐵廢價(jià)差小幅增加，短期價(jià)格驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，預(yù)計(jì)廢鋼價(jià)格小幅波動(dòng)為主。
　　結(jié)論：基本面來(lái)看，今年春節(jié)后成材端需求恢復(fù)同比有明顯改善，由于噸鋼利潤(rùn)尚可，產(chǎn)量也處于修復(fù)通道，螺紋等品種絕對(duì)庫(kù)存處于偏低水平，現(xiàn)貨市場(chǎng)矛盾暫不明顯，短線宏觀擾動(dòng)頻繁，越南、韓國(guó)對(duì)中國(guó)鋼材征收反傾銷(xiāo)稅，越南作為中國(guó)的核心出口國(guó)，反傾銷(xiāo)后對(duì)于短期國(guó)內(nèi)出口會(huì)起到抑制作用，從量級(jí)考量，3月份出口越南熱軋總量或?qū)⒌陀?0萬(wàn)噸級(jí)別，對(duì)熱卷價(jià)格影響較大，卷螺差收縮明顯，單邊來(lái)看，操作難度較大，估值上看，螺紋或在谷電與平電成本之間波動(dòng)。（風(fēng)險(xiǎn)提示：期市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）