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投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：
　　機(jī)械設(shè)備本周漲跌幅：申萬機(jī)械設(shè)備行業(yè)雙周上漲9.97%，跑贏滬深300指數(shù)8.36個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)行業(yè)中排第1名；申萬機(jī)械設(shè)備板塊本月至今上漲15.68%，跑贏滬深300指數(shù)11.72個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)行業(yè)中排名第2名；申萬機(jī)械設(shè)備板塊年初至今上漲16.80%，跑贏滬深300指數(shù)15.95個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)行業(yè)中排名第2名。
　　機(jī)械設(shè)備二級(jí)板塊本周漲跌幅：截至2025年2月27日，申萬機(jī)械設(shè)備行業(yè)的5個(gè)二級(jí)板塊中，從雙周表現(xiàn)來看，自動(dòng)化設(shè)備板塊漲幅最大，為14.46%。其他板塊表現(xiàn)如下，工程機(jī)械板塊上漲10.66%，通用設(shè)備板塊上漲9.68%，專用設(shè)備板塊上漲7.63%，軌交設(shè)備Ⅱ板塊上漲3.67%。
　　機(jī)械設(shè)備個(gè)股漲跌情況：截至2025年2月27日，機(jī)械設(shè)備板塊雙周漲幅前三個(gè)股分別為萬達(dá)軸承、新時(shí)達(dá)、中大力德，漲幅分別為204.41%、86.21%、81.05%。機(jī)械設(shè)備板塊雙周跌幅前三個(gè)股分別為冀凱股份、電光科技、金沃股份，跌幅分別為26.93%、16.01%、14.65%。
　　機(jī)械設(shè)備本周估值：截至2025年2月27日，申萬機(jī)械設(shè)備板塊PETTM為29.88倍。通用設(shè)備、專用設(shè)備、軌交設(shè)備Ⅱ、工程機(jī)械、自動(dòng)化設(shè)備PETTM分別為38.22倍、26.58倍、18.92倍、22.66倍、50.90倍。
　　機(jī)械設(shè)備行業(yè)周觀點(diǎn)：
　　機(jī)器人：近期，人形機(jī)器人產(chǎn)品更新、政策、AI大模型等多因素疊加，催化機(jī)器人及細(xì)分板塊輪動(dòng)上漲。英偉達(dá)GTC大會(huì)將于3月舉行、Figure AI將于30天內(nèi)展示重大更新，疊加后續(xù)人形機(jī)器人企業(yè)發(fā)布產(chǎn)品更新視頻，有望進(jìn)一步刺激行情向上，看好中長期趨勢。兩會(huì)在即，建議關(guān)注短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。建議關(guān)注：匯川技術(shù)（300124）、綠的諧波（688017）。
　　工程機(jī)械：2025年1月挖機(jī)銷量延續(xù)回暖趨勢，去年內(nèi)銷主要系內(nèi)政、水利、礦山工程等開工率較高，有效支撐國內(nèi)需求。今年1月內(nèi)銷同比小幅下滑，1月中國挖掘機(jī)開工小時(shí)數(shù)同比下降17.25%，主要系春節(jié)假期錯(cuò)峰影響銷售及生產(chǎn)活動(dòng)。由于去年春節(jié)假期在2月，基數(shù)相對(duì)較低，預(yù)計(jì)今年2月銷量有望增長。出口方面，俄烏沖突一旦結(jié)束，重建烏克蘭將加快提上日程，國內(nèi)企業(yè)有望迎來新機(jī)遇，持續(xù)看好產(chǎn)品出海邏輯。建議關(guān)注：三一重工（600031）、恒立液壓（601100）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：基建/房地產(chǎn)/采礦業(yè)/制造業(yè)投資不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；國產(chǎn)替代進(jìn)程不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；海外市場需求減少風(fēng)險(xiǎn)；人形機(jī)器人發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；核心零部件價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)