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國(guó)內(nèi)供應(yīng)高位穩(wěn)定：進(jìn)入3月份，國(guó)內(nèi)煤礦開工率將恢復(fù)至最高水平，下游電廠開始去庫(kù)，但整體庫(kù)存依舊高位，壓制煤價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行為主，而甲醇價(jià)格底部有一定支撐，煤制利潤(rùn)可觀，煤?jiǎn)未奸_工率將高位穩(wěn)定為主，國(guó)內(nèi)供應(yīng)持續(xù)寬松，預(yù)計(jì)3月份產(chǎn)量在760萬噸左右。
　　進(jìn)口減量明顯：進(jìn)3月份，國(guó)際裝置開工率小幅提升，但伊朗地區(qū)裝置仍存不確定性，當(dāng)前日均產(chǎn)量在6800噸附近，3月伊朗貨若暫時(shí)評(píng)估20萬噸附近，進(jìn)口供應(yīng)主力將體現(xiàn)在非伊貨源，初步預(yù)估在35-40萬噸之間，進(jìn)口預(yù)期增量則主要體現(xiàn)在馬油以及南美區(qū)域，同樣是合約之外的現(xiàn)貨供應(yīng)支持，預(yù)計(jì)3月份進(jìn)口量維持在60萬噸左右。
　　宏觀預(yù)期仍存，下游維穩(wěn)為主：進(jìn)入3月份，國(guó)內(nèi)兩會(huì)，宏觀預(yù)期仍存，甲醇下游消費(fèi)將進(jìn)入“金三銀四”季節(jié)性旺季，但由于利潤(rùn)被持續(xù)壓縮，預(yù)計(jì)今年旺季預(yù)期有所減弱，港口MTO端利潤(rùn)進(jìn)一步被壓縮，港口MTO停車預(yù)期增強(qiáng)。
　　港口去庫(kù)落空，內(nèi)地企業(yè)庫(kù)存壓力不大：國(guó)際供應(yīng)回落，伊朗貨裝船量降至低位，進(jìn)口到港量下滑，但下游亦疲軟，港口連續(xù)窄幅累庫(kù)為主；內(nèi)地裝置運(yùn)行正常，春檢仍未開啟，供應(yīng)高位，需求維穩(wěn)，企業(yè)庫(kù)存或?qū)⒄蹘?kù)，但整體壓力不大，關(guān)注煤價(jià)。
　　總體來看，3月份國(guó)內(nèi)供應(yīng)尚可，進(jìn)口依舊縮量，進(jìn)口減量將逐漸落地，而下游需求季節(jié)性回升空間有限，甲醇整體將由前期供需雙旺向供需雙弱格局演變，價(jià)格高點(diǎn)已現(xiàn)。宏觀擾動(dòng)較大，主導(dǎo)大宗整體趨勢(shì)性行情。
　　重點(diǎn)關(guān)注宏觀、中東局勢(shì)
　　策略推薦：
　　1.單邊：高空為主，不追空
　　2.套利：觀望
　　3.期權(quán)：賣看漲