>> 國泰君安期貨-動力煤：煤礦銷售承壓，震蕩偏弱-250302
| 上傳日期： |
2025/3/2 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉豫武 |
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上周動力煤現(xiàn)貨報價呈現(xiàn)震蕩下行格局。
空頭：1、2月20日-2月26日“三西”地區(qū)煤礦產(chǎn)能利用率較上期上升0.03個百分點。近期產(chǎn)地少數(shù)煤礦因安全環(huán)保問題暫停生產(chǎn)，也有個別煤礦生產(chǎn)條件好轉產(chǎn)量增加，個別煤礦產(chǎn)能利用率小幅漲跌，但大部分煤礦生產(chǎn)正常，供應較穩(wěn)定。2、截止2025年2月26日，主產(chǎn)地煤礦庫存較上期上升1.11個百分點，庫存處于高位水平。市場行情持續(xù)下跌，煤廠、貿(mào)易商觀望暫停采購，電廠拉運積極性也不高，市場少量剛需支撐不足，煤礦出貨緩慢，庫存增加，部分煤礦庫存壓力較大。
綜合來看，動力煤或仍以震蕩偏弱為主。首先，供應端節(jié)后具備一定增量預期，尤其體現(xiàn)在主產(chǎn)區(qū)，2025年山西將進一步加大能源保供力度，確保全年煤炭產(chǎn)量達到13億噸，階段性的減量僅影響生產(chǎn)節(jié)奏，并不影響生產(chǎn)總量。其次，需求端受節(jié)后氣溫回暖的影響，動力煤日耗也將步入季節(jié)性走弱的周期之中，港口市場延續(xù)下跌趨勢，下游持續(xù)觀望，延緩采購節(jié)奏，零星剛需繼續(xù)壓低采購價格，市場固定報價難成交，預計價格仍然承壓。
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