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走勢(shì)回顧
　　本周鐵礦石主力合約I2505價(jià)格本周高位回調(diào)，收于799.5元/噸，持倉(cāng)52.9萬手，持倉(cāng)減少9.2萬手。
　　供應(yīng)
　　熱帶氣旋Zelia影響褪去后，澳洲發(fā)運(yùn)量迅速反彈。
　　需求
　　鋼廠開工本周趨于穩(wěn)定，環(huán)比變化較小，鋼企對(duì)于旺季前的快速提產(chǎn)仍顯得較為謹(jǐn)慎。
　　庫(kù)存
　　全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為15221.4，環(huán)比下降118.14，日均疏港量227.94增0.41。分量方面，澳礦6625.41降44.12，巴西礦5869.9降67.82，貿(mào)易礦10203.17增63.95，球團(tuán)445.59增1.3，精粉1087.76增52.59，塊礦1944.49降3.84，粗粉11743.56降168.19。（單位：萬噸）
　　總結(jié)及投資建議：
　　礦價(jià)“高處不勝寒”，在上周海外反傾銷事件的發(fā)酵、以及對(duì)于下游潛在的限產(chǎn)傳聞猜測(cè)的共同影響之下，鐵礦主力合約價(jià)格高位回調(diào)。供應(yīng)方面，熱帶氣旋Zelia影響褪去后，澳洲發(fā)運(yùn)量迅速反彈；需求方面，鋼廠開工本周趨于穩(wěn)定，環(huán)比變化較小，鋼企對(duì)于旺季前的快速提產(chǎn)仍顯得較為謹(jǐn)慎。綜合來看，受市場(chǎng)預(yù)期和情緒搖擺的影響，礦價(jià)本周回調(diào)幅度較大，同時(shí)本輪鐵礦價(jià)格相對(duì)獨(dú)立的回調(diào)行情使得下游成材利潤(rùn)得以修復(fù)至更為健康的水平，為即將來臨的傳統(tǒng)旺季鋪墊鋼廠的開工前提，這也對(duì)我們前期關(guān)于利潤(rùn)邏輯的判斷有所印證。雖然鐵礦估值依然偏高，但建議投資者同時(shí)關(guān)注下周重要會(huì)議的潛在影響。