>> 華西證券-有色金屬行業(yè)-海外季報：AMG 2024年鋰精礦銷售量同比減少6%至8.9萬噸，單噸鋰精礦平均成本為458美元／公噸(CIF，中國)-250301
| 上傳日期： |
2025/3/2 |
大小： |
940KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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季報重點(diǎn)內(nèi)容:
生產(chǎn)經(jīng)營情況
1、AMGLithium
1）2024Q4
2024Q4，共售出33,492噸鋰精礦，較2024Q3的22,731噸增長47%，較2023Q4的29,706噸高出13%。
2024Q4，平均實(shí)現(xiàn)銷售價格為680美元/公噸（CIF,中國），較2024Q3的870美元/噸下跌22%，較2023Q4的1,943美元/噸下跌65%。
2024Q4，單噸鋰精礦平均成本為290美元/公噸（CIF,中國），較2024Q3的450美元/噸下跌36%，原因是鋰精礦產(chǎn)量增加、巴西雷亞爾走弱導(dǎo)致成本降低以及鉭銷量持續(xù)走高導(dǎo)致生產(chǎn)成本降低。較2023Q4的498美元/噸下跌42%。
2）2024年
2024年，共售出88,966噸鋰精礦，較2023年的95,097噸減少6%。
2024年，平均實(shí)現(xiàn)銷售價格為854美元/公噸（CIF,中國），較2023年的3,160美元/噸下跌73%。
2024年，單噸鋰精礦平均成本為458美元/公噸（CIF,中國），較2023年的475美元/噸下跌4%。
公司在巴西的鋰精礦廠從每年9萬噸擴(kuò)建至13萬噸的工程已經(jīng)完成。AMG是世界上成本最低的鋰精礦礦山之一，公司計(jì)劃保持這一競爭優(yōu)勢。
AMG位于德國比特費(fèi)爾德的氫氧化鋰精煉廠首個20,000噸產(chǎn)線的調(diào)試和產(chǎn)能提升工作繼續(xù)按計(jì)劃進(jìn)行。
2、AMGVanadium
SARBV在沙特阿拉伯的“超級中心”一期項(xiàng)目正在進(jìn)行詳細(xì)工程設(shè)計(jì)，預(yù)計(jì)第一季度末將獲得施工許可。長周期設(shè)備正在采購中，項(xiàng)目融資已啟動。
3、AMGTechnologies
截至2024年12月31日，AMG工程公司的訂單積壓量達(dá)到3.74億美元，這得益于2024年3.8億美元的訂單量，這是AMG歷史上的最高水平，比2023年高出9%，這主要得益于重熔和感應(yīng)爐的強(qiáng)勁訂單。
2024年12月，AMG簽署意向書，回購Alterna CapitalPartners目前擁有的Graphit Kropfmühl GmbH 40%的所有權(quán)。
4、AMGSilicon
AMGSilicon已暫停自2024年3月以來運(yùn)行的兩座熔爐的運(yùn)營。90至100歐元/兆瓦時的電價迫使AMGSilicon于2025年2月停止運(yùn)營，目前正在進(jìn)行維護(hù)工作以實(shí)施臨時關(guān)閉。公司計(jì)劃在今年第二季度重新開始運(yùn)營一座熔爐。由于AMGSilicon運(yùn)營中斷，業(yè)務(wù)盈利能力在此異常運(yùn)營期間不重要，并且不計(jì)入調(diào)整后的EBITDA。
2024Q4財(cái)務(wù)業(yè)績情況
1、總體情況
2024Q4收入為3.61億美元，同比下降2%，環(huán)比上漲2%。
2024Q3調(diào)整后毛利為8024.8萬美元，同比下降5%，環(huán)比上漲74%。
2024Q4營業(yè)利潤為3246.9萬美元，上一季度營業(yè)利潤為125.2萬美元，去年同期為1950.3萬美元。
2024Q4歸屬于股東的凈利潤為726.4萬美元，而2024Q3為虧損1335.3萬美元，2023Q4為217.3萬美元。
截至2024年12月31日，AMG的流動資金為4.94億美元，其中包括2.94億美元的無限制現(xiàn)金和2億美元的循環(huán)信貸可用性。
2024Q4強(qiáng)勁的現(xiàn)金產(chǎn)生能力，盡管市場條件艱難，但仍為2024年全年帶來了3700萬美元的營運(yùn)現(xiàn)金流。
調(diào)整后的第四季度EBITDA為5800萬美元，延續(xù)了2024年的環(huán)比增長，盡管鋰和釩價格持續(xù)疲軟，但仍實(shí)現(xiàn)了2024年最高的季度業(yè)績。2024年全年調(diào)整后的EBITDA為1.68億美元，而上一年創(chuàng)下了3.5億美元的紀(jì)錄。
擬議的2024年股息總額為每股普通股0.40歐元，其中包括2024年8月14日支付的0.20歐元中期股息。
2、分業(yè)務(wù)情況
1）AMGLithium
AMGLithium的收入與2023Q4相比下降了35%至5314萬美元。這一差異是由于鋰市場價格與2023Q4相比下降了44%，但銷量增長了13%。與2023年相比，較低的年平均價格在很大程度上導(dǎo)致全年收入下降56%至1.82億美元。
2024Q4的銷售、一般及行政費(fèi)用為1100萬美元，比2023年同期下降9%，原因是2024Q3氫氧化鋰精煉廠開業(yè)導(dǎo)致專業(yè)費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用降低。2024年全年的銷售、一般及行政費(fèi)用為4500萬美元，比2023年高9%，主要由于德國鋰擴(kuò)建項(xiàng)目相關(guān)的員工人數(shù)增加。
2024Q4調(diào)整后EBITDA從2023Q4的3100萬美元下降79%至639萬美元，原因是如上所述鋰價下跌。2024年全年調(diào)整后EBITDA從2.37億美元下降至2410萬美元，主要原因是2024年鋰年均價格與2023年相比下降了65%。
2）AMGVanadium
AMGVanadium 2024Q4的收入下降了10%，至1.45億美元，這主要是由于釩鐵產(chǎn)量下降，但鉻金屬銷售價格和產(chǎn)量的增加部分抵消了這一影響。釩的平均年銷售價格下降在很大程度上導(dǎo)致2024年全年收入較上年下降11%，但鉻金屬產(chǎn)量的增加部分抵消了這一影響。
2024Q4調(diào)整后毛利潤為3700萬美元，同比增長47%，這主要?dú)w因于第45X條帶來的收益增加，第45X條是一項(xiàng)針對國內(nèi)制造關(guān)鍵材料的生產(chǎn)信貸，根據(jù)2022年《通脹削減法案》，AMGVanadium有資格獲得該信貸。2024年全年調(diào)整后毛利潤比2023年高5%，這得益于本期鉻金屬產(chǎn)量增加，但釩的年平均銷售價格較低部分抵消了這一影響。
2024Q4的銷售、一般及行政費(fèi)用為1400萬美元，較2023 Q4增長13%，這主要是由于上一季度年末養(yǎng)老金調(diào)整大幅降低了該季度的人員成本。2024年全年銷售、
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