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核心結(jié)論：
　　總覽：2025年以來資金面整體平衡。據(jù)我們的不完全統(tǒng)計(jì)，2025年1-2月以來A股資金小幅凈流入438億元，資金凈流入額占自由流通市值的比例為0.1%，較2024年全年4.3%的比例有所下降。此外如果計(jì)算剔除私募基金與保險(xiǎn)的資金凈流入?yún)R總情況，資金凈流入額占自由流通市值的比例約為0.07%，2025年以來資金面整體平衡。從各分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，2025年以來不同資金數(shù)據(jù)分化。融資余額繼續(xù)回升達(dá)到歷史高位，私募基金有小幅補(bǔ)倉，公司回購和分紅仍然保持不錯(cuò)的增長，但主動(dòng)權(quán)益型基金份額和ETF基金份額均有不同程度的下降。資金流出項(xiàng)相對平穩(wěn)。
　　2025年2月A股資金轉(zhuǎn)為凈流入。2025年2月，A股月度資金凈流入占流通市值的比例為0.43%，較2025年1月的-0.34%環(huán)比回升0.77個(gè)百分點(diǎn)。但由于2025年2月A股自由流通市值有所回升，因此截至2025年2月過去12個(gè)月累計(jì)凈流入占自由流通市值的比例為7.01%，較2024年1月的7.16%環(huán)比下降。
　　融資余額2024年2月再次回升至高位。融資余額方面，2025年2月融資余額環(huán)比增加1226.52億元（前值為減少895.96億元）。2025年1月融資余額下降后，2月再次回升至高位。
　　公募基金份額下降，股票型ETF轉(zhuǎn)為凈流出。從年度數(shù)據(jù)來看，2025年1-2月，主動(dòng)偏股型公募基金份額較2024年末繼續(xù)下降2101億份。從月度數(shù)據(jù)來看，2025年2月主動(dòng)偏股型基金份額較2025年1月小幅上升11億份。但如果同時(shí)考慮ETF份額的變動(dòng)，偏股型公募基金份額總體下降300.88億份，較2025年1月下降幅度有所減少。2025年2月股票型ETF基金凈流出1084.49億元。
　　上市公司回購、分紅仍然偏強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)資本凈減持規(guī)模處于歷史低位。1）從月度數(shù)據(jù)來看，上市公司2025年2月的回購金額為956.43億元，2月回購金額再創(chuàng)新高。2）2025年1月上市公司分紅超季節(jié)性偏強(qiáng)，2025年2月上市公司分紅金額為12.08億元，較2025年1月減少，但符合季節(jié)性。分紅率仍處于歷史高位。3）從月度數(shù)據(jù)來看，上市公司2025年2月的減持規(guī)模為95.15億元，與2025年1月相比略有增加，但整體仍處于歷史較低水平。
　　股權(quán)融資規(guī)模仍處于歷史低位水平。2025年2月的股權(quán)融資規(guī)模為64.77億元，較2025年1月下降。年度數(shù)據(jù)方面，2025年1-2月股權(quán)融資規(guī)模為998.77億元，月均融資規(guī)模較2024年提升，但仍處于歷史低位水平。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：部分?jǐn)?shù)據(jù)公布存在時(shí)滯；部分項(xiàng)目的估計(jì)與實(shí)際情況有偏差。