久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司公告：宇通客車2025年2月總銷量1571輛，同環(huán)比+13%/-38%；產(chǎn)量為1578輛，同環(huán)比+19%/-38%。
　　2月產(chǎn)銷同比轉正釋放回暖信號整體來看，盡管2月依舊存在春節(jié)假期影響整體產(chǎn)銷仍然偏弱，但2月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)同比增速較1月顯著改善，反映市場需求端逐步回暖。隨著3月傳統(tǒng)旺季到來及補庫需求釋放，產(chǎn)銷有望加速修復。
　　中客韌性凸顯，輕客同比高增但短期波動。分車輛長度看，2025年2月大中輕客銷量735/651/185輛，同比分別+0.55%/+12.44%/+146.67%，環(huán)比分別-47.61%/+3.17%/-64.15%，大中客同比銷量提升或為大眾公交交付量提升所致。
　　政策紅利持續(xù)釋放，公交更新周期或驅動二季度放量。2月部分區(qū)域新能源公交補貼細則落地強化政策確定性，公交替換需求有望在二季度之后集中釋放。宇通作為新能源客車龍頭，技術儲備與渠道優(yōu)勢突出，有望優(yōu)先受益于公交訂單放量。此外，海外市場拓展及房車、校車等細分領域布局，或為增長注入新動能。
　　盈利預測與投資評級：我們維持公司2024~2026年營業(yè)收入預測為365/429/499億元，同比+35%/+18%/+16%，維持2024~2026年歸母凈利潤預測為40.6/46.3/55.5億元，同比+124%/+14%/+20%，對應PE為14/12/10倍，維持“買入”評級。
　　風險提示：全球經(jīng)濟復蘇不及預期，國內外客車需求低于預期。