>> 華泰期貨-甲醇日報：港口庫存開始回落，港口基差走強-250307
| 上傳日期： |
2025/3/7 |
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| 2465KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
OPEC如期計劃4月開始復(fù)產(chǎn)，原油偏弱拖累化工板塊。港口方面，下游MTO寧波富德和興興復(fù)工提振港口需求，港口庫存開始見頂回落，特別是江蘇，港口去庫開始兌現(xiàn)，而供應(yīng)方面，現(xiàn)實3月到港量級仍維持低位，但伊朗甲醇裝置有復(fù)工計劃，關(guān)注伊朗裝置的恢復(fù)速率以及伊朗裝船的回升速率，4月進口回升速率仍可控。內(nèi)地方面，煤頭甲醇開工進一步回落，進入春檢期，內(nèi)地工廠庫存未有壓力。
核心觀點
市場分析
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤460元/噸（0），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤805元/噸（3）；內(nèi)地甲醇價格方面，內(nèi)蒙北線2200元/噸（3），內(nèi)蒙北線基差229元/噸（23），內(nèi)蒙南線2200元/噸（0）；山東臨沂2550元/噸（0），魯南基差179元/噸（20）；河南2450元/噸（10），河南基差79元/噸（30）；河北2410元/噸（-5），河北基差99元/噸（15）。隆眾內(nèi)地工廠庫存409250噸（7750），西北工廠庫存282000噸（14500）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單268872噸（-21992），西北工廠待發(fā)訂單126500噸（-26500）。
港口方面：太倉甲醇2648元/噸（5），太倉基差77元/噸（25），CFR中國306美元/噸（-1），華東進口價差-73元/噸（14），常州甲醇2660元/噸；廣東甲醇2635元/噸（0），廣東基差64元/噸（20）。隆眾港口總庫存1006100噸（-63050），江蘇港口庫存600200噸（-49800），浙江港口庫存165200噸（-26000），廣東港口庫存122000噸（25000）；下游MTO開工率87.29%（4.31%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差0元/噸（-3），太倉-內(nèi)蒙-550價差-102元/噸（3），太倉-魯南-250價差-152元/噸（5）；魯南-太倉-100價差-198元/噸（-5）；廣東-華東-180價差-193元/噸（-5）；華東-川渝-200價差18元/噸（5）。
策略
謹慎做多套保
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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