>> 方正中期期貨-新能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-250306
| 上傳日期： |
2025/3/7 |
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| 2177KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬,魏朝明 |
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摘要
碳酸鋰：
【市場邏輯】
供應(yīng)方面，本周碳酸鋰裝置開工率回升至57.51%，環(huán)比上周基本持平；本周碳酸鋰產(chǎn)量18634噸，較前一周增加178噸，連續(xù)三周創(chuàng)出周度新高，同時供應(yīng)增量有所放緩。本周全口徑樣本庫存119437噸，較前一周大幅增加3924噸，近四周庫存連續(xù)上臺階；分項看精煉廠庫存連續(xù)上揚，中游庫存保持平穩(wěn)，下游庫存連續(xù)兩周回升。本周周度表觀需求14710噸，較前一周下降957噸，連續(xù)兩周增長后再度走弱；全口徑庫存可用天數(shù)56.8天，較前一周增加5.2天。綜合來看，行業(yè)庫存高企，連續(xù)兩周備貨后，關(guān)注下游補庫的持續(xù)性。
【交易策略】
從年度級別及當下現(xiàn)實看，供過于求態(tài)勢延續(xù)，當前謹慎關(guān)注市場持續(xù)回調(diào)風(fēng)險，行情沖高提供較好賣保機會，建議產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)逢高積極套保；主力合約下方支撐72000-73000，上方壓力78000-80000。
工業(yè)硅：
【市場邏輯】
供給方面，新疆產(chǎn)區(qū)金屬硅開爐小有增加，周度產(chǎn)量上行明顯；西南地區(qū)觀望情緒偏重，高成本壓制下產(chǎn)量小降；但整體行業(yè)開工仍在緩慢回升；下游需求端看，多晶硅訂單小有釋放，前期減產(chǎn)節(jié)奏放緩，生產(chǎn)趨于穩(wěn)定；有機硅停產(chǎn)檢修繼續(xù)；鋁合金方面需求維穩(wěn)。近期工業(yè)硅市場成交略有回暖，但采購價格偏低。供過于求的整體態(tài)勢并未有變化，加上總體庫存水平偏高，現(xiàn)貨價格松動下行，基本面矛盾依舊偏大。中期看，需求無明顯利多驅(qū)動，而產(chǎn)量仍有增加預(yù)期，西北大廠檢修后陸續(xù)恢復(fù)開爐，西南地區(qū)3月也有少量開工計劃。整體供求關(guān)系往后或?qū)⒗^續(xù)惡化。
【交易策略】
前期小幅反彈未能持續(xù)，盤面重新轉(zhuǎn)弱，加上整體供求關(guān)系仍有惡化預(yù)期，維持偏空思路。目前盤面再度下行空間預(yù)計有限，不建議追空。主力合約上方關(guān)注壓力區(qū)間11000-11300，下方關(guān)注支撐區(qū)間10000-10300。
多晶硅：
【市場邏輯】
截止到2025年3月2日當周，中國多晶硅總體樣本庫存27.1萬噸，較前一周下降0.9萬噸。供應(yīng)方面，上周多晶硅產(chǎn)量2.4萬噸，較前一周回升0.1萬噸；周度表觀需求增長至3.3萬噸，較春節(jié)期間有顯著改善。上半年光伏裝機增長的敘事支撐光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格企穩(wěn)走好；同時中長期看，新能源消納約束增多，2025年光伏新增裝機增速將顯著放緩，需求端利多有限。
國家發(fā)改委主任鄭柵潔在十四屆全國人大三次會議經(jīng)濟主題記者會上表示，國家發(fā)展改革委將分行業(yè)出臺化解重點產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)矛盾的具體方案，推動落后低效產(chǎn)能退出，擴大中高端產(chǎn)能供給，讓供給側(cè)更好適應(yīng)市場需求變化。
【交易策略】
多晶硅供需雙弱，短期需求回升帶動去庫。近期光伏搶裝潮預(yù)期推動盤面運行在振蕩區(qū)間上沿，為賣出套保提供較好機會。主力合約下方支撐40000-41000，上方壓力44500-45000。
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